证监会：力争上半年推出股指期货

　　股指期货何时推出？这个从年初就被市场热烈讨论的问题终于有了官方说法。“证监会将力争在上半年推出股指期货。”证监会副主席范福春日前在接受媒体采访时表示。

　　这是继2006年10月证监会主席尚福林之后，证监会高层首次对这一敏感问题给出时间表。不过，范福春并没有进一步透露准备情况。只是表示“一切都在准备过程当中”。他同时透露，对于有关基金公司参与股指期货事宜，证监会已经进行了系统研究。

　　不过，相比起此前因种种原因而未能兑现“年初推出”的说法。范福春的此番表态已经被诸多业内人士认可。“这一次应该不会再有变故了。”一位不愿透露姓名的期货公司负责人如是表示。

　　由于被业界视为股指期货准生法律基础的《期货交易管理条例（修订草案）》节前在国务院常务会议上经审议并原则通过，有望近期修改后正式公布施行；再加上中国金融期货交易所一直以来的努力，昨日接受记者采访的业内人士纷纷认为，目前股指期货的推出已经不存在制度上的问题，何时推出只是监管层在等待一个他们认为最合适的时机。正如中国金融期货交易所在其网站上的表态一样：中金所将按照证监会的统一安排，在准备充分、条件成熟时推出股指期货。

　　问题的关键是？什么时候才是恰当的时机。

　　由于去年以来股市的火爆，普通老百姓介入股市的比例越来越高，股指期货年初推出，会对股指本身带来比较大的压力。特别是目前内地A股和香港市场的H股存在着比较大的价差，股指期货问世会让跨市套利者有机可乘，而受伤的却是最后一批高点位进入市场的投资者。因此恰当的时机显得十分重要。

　　“交易设计者最初设计合约时，沪深300指数只有1000多点，而目前点位一度迈过了3000点。此时，做多的动力远不如做空来得足。”某券商分析人士认为，此前证监会之所以推迟推出股指期货，就是不想在高点推出，以避免过大的投机风险出现。

　　“《期货交易管理条例（修订草案）》一出台，年中前任何时间股指期货都有可能推出。”道通期货北京营业部副总经理韩谊认为，监管层很可能在股市此番调整真正结束后推出沪深300股指期货。而市场对此次股市调整的区间判断上，普遍认为会在两到3个月。显然，这也符合证监会年中上马股指期货的最新目标。

　　实际上，股指自上周开始的调整，也已经被很多人视为监管层为股指期货推出“铺路”。