“中国版”纳斯达克将诞生?

　　国内著名经济学家、中国政法大学教授刘纪鹏指出，中小板市场与三板市场的整合很有可能发展成中国比较典型的纳斯达克。

　　实现三层次有机统一

　　刘纪鹏认为，以中关村两家公司的挂牌为代表的场外股份代办转让系统才是真正的三板市场，因为它标志着大量不具有IPO目的的上市公司和股份公司都可以在这个市场进行股份转让；同时，国内具备上市条件的公司很多，自1992年以来，定向募集和陆续成立的股份公司保守估计在5000家以上，且绝大多数没有机会到交易所上市，而代办股份转让系统的门槛相对较低，且“上市”本身没有募资过程，所以程序要相对简单。如果由深交所统管三板市场的全国联网、信息披露、登记结算、证券托管，并适当降低上市标准，将深交所的集合竞价制度改为市商制度，中小板市场与三板市场的整合很有可能发展成中国比较典型的纳斯达克；而中关村非上市公司获准进入三板的意义就在于找到了场外交易和场内交易、二板和三板、有增量IPO发行的上市制度与发行审核和上市审核分开的制度三个层次的有机统一。

　　深圳创业投资同业公会秘书长王守仁表示，三板市场实际上是为了培育场外交易市场(OTC)，将原来的场外交易纳入代办股权转让系统，实现股份转让价格的统一，实现股份公司在场外市场与场内市场(创业板和主板市场)能上能下的机制，进而实现场外市场、创业板、主板并存的多层次市场，并促进企业内在价值和社会价值的不断提升。

　　是否分流主板资金

　　刘纪鹏认为，未来3年内，三板壮大了分流主板资金势属必然。一方面，我们希望壮大三板市场；另一方面，如果速度太快，很可能对目前的股改进程造成影响，因此对中关村公司进入三板市场的发展规模和速度的把握非常关键和复杂。北京基金经理对三板市场壮大而分流主板资金的观点表现不以为然，认为三板市场与主板只是交易渠道的差别，而基金、保险资金等主流资金由于法律和风控体系的限制，介入其中的可能性极小。