重组变换红绿旗 ST股迷人眼

　　金子会闪光，垃圾也发亮。这样的怪相正在A股市场演绎。

　　S*ST铜城（000672）就是一个典型。进入2月，在连续3年亏损、暂停上市阴影笼罩下，S*ST铜城连续7个跌停板最低跌到2.77元。而后，又一路狂涨。2月27日，当上证综指一天暴跌8.84%时，该股逆市上涨，以3.92%的涨幅报收。次日，铜城更是以5.03%的幅度报收涨停板。

　　“值得注意的是，铜城并非个案，像这样的ST股正在集体上演一场与

大盘走势迥异的行情。”长期关注ST板块的甘肃华陇证券分析师王毅说，相信ST板块个股正在距离垃圾股渐行渐远。

　　以甘肃仅有的4只ST股为例，2月28日，除上述铜城和暂时停牌的*ST方大（600516）之外，*ST派神（000779）、ST化工（000791）涨幅均在4%左右。

　　逆市飘红为哪般

　　跌势如破竹，涨势似长虹。在大盘一路攀升时，S*ST铜城曾以7个跌停板令散户竞相割肉逃命；而当2月27日大盘创出近十年来历史单日最大跌幅时，S*ST铜城却逆市飘红，成为当天甘肃省16只股票中唯一上扬的个股。

　　记者通过查阅铜城近月余的交易资料发现，从2007年2月7日～16日，该股换手率高达95.57％，合计成交6743万股。也是在这10天时间，铜城陆续发布3次提示公告，警示退市风险。

　　但这并不能阻止铜城股价攀升的步伐。每发一次风险提示，铜城股价却像吃了兴奋剂一样上扬。不过耐人寻味的是，在前述7个跌停板之前，铜城并没有向投资者警示风险。

　　“客观分析，铜城股价近期以来的异动主要得益于未来公司存在重组等利好预期。”S*ST铜城某前高管认为，经过1月底2月初连续7个跌停板的折腾，S*ST铜城市场主力成本应在3元/股左右，而铜城在连续7个跌停板过程中未能及时提示风险却存在和潜在大股东联手或配合操纵股价之嫌。

　　然而，在消息面没有明朗之前，铜城如此频繁变幻城头红绿旗的表现却让投资者过足了坐“过山车”的“瘾”。

　　转让获批：迟来的爱

　　1月27日，记者在铜城大酒店（铜城公司所在地）4楼，穿过一段漆黑的楼道，在铜城家电广场一个角落，寻访到了S*ST铜城董秘张世田。这里也是S*ST铜城集团办公区。

　　在同城的白银百货大楼、国芳百货等商业机构冲击下，铜城商厦的商家直言生意难做。4楼经营某国外知名电器商家表示，铜城在白银商业圈早已风光不再。记者眼前的铜城商厦实在无法与蒸蒸日上的股价相配。张世田也承认，铜城近日股价主要受利于北京大地未来可能开展重组的影响。但他未能就连续7个交易日股价跌停、公司为何不发风险提示公告做出解释。

　　27日深夜，深圳证券交易所发布的个股信息告示揭开了谜团。当天，铜城发布2月以来的第4个退市风险提示，但同时宣布公司于2月25日已收到证监会关于同意北京大地花园酒店收购铜城25.96%股权的批复（大地花费6000万元，收购39453746股，每股1.52元）。这意味一直潜在水下的第一大股东终于拥有合法地位。相关股权转让办理结束后，大地正式入主铜城。

　　“可以明确的是，S*ST铜城年前发布的2006年度预亏报告不可能再改变。”针对市场预期大地入主后，S*ST铜城短时间内可能变预亏为真盈（利）的疑惑，张世田表示，大地成为法定第一大股东使铜城未来实施股改之后加速开展重组的方向已经明晰，但公司董事长陈亮近期一直在着手解决公司股权过户等问题，未来的重组步骤仍难判定。

　　S*ST铜城一位高管告诉记者，早在1998年北京大地公司就曾在黄河化工(600091，现名明天科技)上大捞一把，不过当时采取的手段是北京大地提前在二级市场上大量买进黄河化工股票，然后与黄河化工共同宣布要成立一家高科技公司。就在黄河化工受利好消息股价翻番之后，大地科技却宣布单方面撤出资金，大地科技借此在黄河化工获益匪浅。言语之间，这位高管显然更担心这次的重组也成为其炒作的题材。

　　政府护壳：ST股获新生？

　　铜城不是个案。尽管迄今其重组方案仍处于朦胧状态，市场显然已经给予了太多的期待。

　　持续关注北京大地以及ST板块的上海某券商研究员施军表示，当上市公司

股权分置改革已近尾声、央企整体上市和市场振幅加剧之际，诸多ST板块的个股正在改写自己的垃圾股形象。

　　现实中，沪深两市ST板块中的个股90%以上在掀起重组、借壳或大股东资产置换等概念。施军判断，ST板块个股普遍具有盘子小、股价低、业绩差、呆坏账多等特点，而证监会今年以来大力鼓励各类资本参与上市公司尤其是ST板公司的重组，这预示ST板正重新处于活跃状态。

　　正月初九（2月26日），伴随上证综指上扬，ST股超过80%飘红，其中有半数左右封于涨停板。

　　“绝大多数ST股地处中西部省份，而在多年不发新股的惯性思维下，当地政府又高度重视壳资源，这注定ST股有着属于自己的历史角色。”拥有银行、券商、期货公司三重职场阅历的通联期货总经理助理顾丽文此前向记者表示。

　　“新上市一家公司需要经过繁杂、漫长的培育、审批和等待，甘肃现在有金川公司、华亭煤业、白银公司、窑街煤电等多家优质国企未来需要上市融资，我们当然不会放弃任何一个属于甘肃板块的壳资源。”谈及北京大地如果对铜城重组失败怎么办时，甘肃省国资委上市办人士气定神闲。