全球经济前景依然良好 利率前景出现分歧

　　全球经济前景良好国际货币基金会（ＩＭＦ）维持去年9月时的预测，认为今年全球经济增长步伐将较2006年稍稍放缓，但同时暗示其对欧元区成长率的预测可能会上修．市场认为，相对强劲的经济成长会增加欧洲央行（ＥＣＢ）进一步升息的几率，因ＥＣＢ力图遏制信贷快速增长，以及薪资增幅可能超出生产力构成的通膨压力。美国企业在未来几个月还将继续努力减少库存，上半年美国经济成长也会因此受到抑制，但消费者支出保持强劲，为经济表现提供有力支撑．处于困境的汽车厂商和其他制造商都在竭力削减库存，令去年底美国经济成长损失不少．而削减库存的努力预计将至少持续至今年上半年．从前景来看，近期数据显示经济将维持低速成长，因担心经济体质的企业寻求进一步缩减库存．此外消费者支出至今仍保持强劲，加上劳工市场稳健，收入增长强劲，很少有分析师预计消费者支出将下滑。日本终于再度升息日本央行货币政策委员会以8－1的比数通过决议，调高利率0．25个百分点至0．5％的10年高点，对于经济走强迹象的重视更甚于通膨压力不高因素．分析师认为此次升息大致符合预期，是合宜的决定，对日本经济的影响将不大，虽然这有利于日本银行业的获利，可以视为一项利多。不过日本央行总裁福井俊彦称，央行将持续缓步升息，让经济最终能因资源配置适当而受益．福井表示有信心，即使在物价暂时下滑的情况下，有利的经济机制仍能维持不变．他说日央行将全力支持日本提升潜在成长率的努力，同时尽力降低任何经济震荡的风险。欧美利率前景生变欧洲央行（ＥＣＢ）明确暗示将会升息，市场对其货币政策走向感觉是十拿九稳，这份明确性甚至令一些人心生厌倦，但这种情况或许很快就要被一种比较模糊的前景所取代．尽管ＥＣＢ总裁特里谢的措辞更加强硬，但分析师认为央行每一次升息，再度升息的可能性就减弱一分，ＥＣＢ管理委员会内部也就更可能产生分歧．路透调查显示，多数受访分析师预期欧元区利率今年将在4％见顶，且亦认为ＥＣＢ要升息越发艰难。而美国联邦储备理事会（ＦＥＤ）主席贝南克在向参议院金融委员会提交一年两次的货币政策报告时，预计通膨压力减弱，金融市场察觉到，这恐为今年稍後的降息埋下铺垫。不过ＦＥＤ决策者们表示，他们仍担心通膨可能上升，尽管有迹象显示物价压力或许正在减弱．达拉斯联邦储备银行总裁费希尔表示，他希望美国通膨率回落至远低于2％的水准．他称通膨可能正从高位下滑，但ＦＥＤ正在密切关注物价趋势．同时他还明确表示，已看到通膨面临上升的风险．旧金山联邦储备银行总裁叶伦则称，当前美国通膨率略高于2％，这位于她认为符合物价稳定区间的上端。中国再提存款准备金率中国人民银行从2007年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点．分析师们表示，央行在不到两个月内连续第二次提高存款准备金率，表明因外贸顺差导致的流动性过剩问题仍是其关注的重中之重，在外贸顺差短期内难以明显回落的情况下，今年央行还可能继续上调存款准备金率．他们并表示，从以往几次提高准备金对市场的影响来看，对股市的冲击不会太大，节後大盘下探的幅度不会很大，低开後可能很快就能企稳；对债市的冲击也应该有限．而且央行这次出政策後，短期内再升息的可能性就降低了，这对机构的紧缩预期可能也会有所缓和。[][41]