停批国企境外上市或为经济安全

　　昨天有报道称，中国证监会自去年9月以来一直没有批准新的国企赴境外上市。据记者了解，监管层的确在收紧国企境外上市，不过没有形成政策，目标未必是出于给内地股市降温，其所指更为深远，有经济安全方面的考虑。

　　宝钢境外上市或有阻力

　　昨天来自香港市场的消息称，中国证监会自去年9月以来已停批新的国企境外上市达5个多月。据称此举的目的是希望鼓励国企在A股市场上市，以增加股票供应，为供求严重失衡的内地股市降温。

　　值得注意的是，最新报道称宝钢集团正在酝酿集团整体赴美上市，上市方式拟采取发行存托

证券（ADR）的方式。而如果上述监管层收紧国企境外上市的传闻属实的话，那么可能会给宝钢境外上市造成阻力。

　　“的确有这样的说法，但仅限于口头，并未诉诸文字。”光大证券投行部一位负责人昨天告诉早报记者，监管层人士曾在一些场合暗示，不再鼓励国企赴境外上市。而在另一些场合，监管层也曾表态称，只要不是超大规模的国企或者业务主要在境内的国企就没必要赴境外上市。此外，在实际行动中，监管层去年9月以后也的确没有再批准新的境外上市国企。

　　意在减少人民币投放量

　　在他看来，监管层此举未必是出于给内地股市降温的考虑，而有更深远的打算，其中很重要一点就是为了减少人民币的投放量，“毕竟，到境外融得的资金都是外币，而如果投资的项目在境内的话，这些资金都需要换成人民币来使用，这就增加了人民币的投放和外币余额，对

中国经济健康不利。”

　　海通证券投行部一位高层也向早报记者表示，监管层确实有这样的说法，不过没有形成政策。在他看来，以降温内地股市来加以解释是非常浅层次的，其更深远的目标所指是为了中国的经济安全，是一种全局性的战略安排。

　　“同时，此举也有让境内投资者分享国企高额利润的考虑———因为以前到境外上市的国企很多，也引起了比较大的争议”，“总体上，这可能对香港资本市场有一定影响，但对内地经济是一个好事情。”该人士说。港交所对此事不感意外

　　 对此传闻，港交所人士表示，对内地暂缓审批国企境外上市的说法不感意外，但难以断言会对来年香港新股上市供应有多大影响。尽管国企境外上市减少，但赴境外上市的民企却仍在不断涌现。据报道，儿童用品供应商江苏好孩子集团正计划赴港上市，融资最多2亿美元，瑞信集团及

摩根士丹利正在争取成为好孩子集团IPO的主承销商。此外，饮料企业湖南太子奶及鞋类、运动装厂商安踏以及女鞋制造商百丽等内地企业也有计划赴港上市，其中，前两者的融资额都是2亿美元，后者计划融资10亿美元。

早报记者 陈其珏

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