机构掘金中小板 成长股暴利机会来临

　　“你要想在股票上赚大钱，还须在较小的公司上投资。”美国投资大师彼得·林奇在其所著《战胜华尔街》一书中，如此鼓励投资者捕捉价码可能上涨十倍的股票。

　　2月15日，中小板指数在沪深三大股价指数中，率先突破前期8463.82的历史高点。而在此前的1月底，中小板指数在此轮行情中已经率先实现了翻三番的目标。但与之形成对比的是，中小板公司股票走势的强劲，并没有引起太多的关注。

　　不过一批资金已经先知先觉悄悄潜入，中小板公司股票的投资价值正在逐步开始崭露头角。最具成长性的中小板企业或将成为春节后乃至2007年全年资金追逐的目标。

　　被忽视的机会

　　按照中原证券高级策略研究员张冬云的测算，截至去年年底，除少数刚刚上市或业绩表现不佳的公司外，9成以上的中小板公司股价均已创出历史新高，不少公司股票涨势超出预料，其中苏宁电器（002024）甚至在几年间创下股价劲翻20多倍的纪录。

　　但即使如此，业界对中小板公司的关注仍然不高。“由于基金公司的资金量相对较大，对小盘公司的资产配置比例较少，所以一般不会花太多时间跟踪小盘公司的成长情况。”国盛证券研究员王剑说。

　　王剑告诉记者：“作为公司逐渐独立出来的研究机构，券商研究所也更愿意把时间花在大盘蓝筹公司的研究上，主要是因为机构投资者更愿意在这些重仓股上花钱购买研究报告；另外，由于蓝筹公司较大的流通股本可以容纳的机构较多，同一份蓝筹股研究报告可以卖给多家机构投资者参考。”

　　而实际上，历史和国际经验表明，真正暴利的投资机会恰恰来自于规模较小、成长性较强的小型上市公司。

　　林奇看来，如果深入研究后投资于10家小型公司，哪怕只有一家实现翻10倍的目标，也会超过这些资金全部投入大公司取得的回报。

　　实际上，林奇的经验对于普通投资者来说也并非遥不可及。尽管A股中小企业板开辟时间不足3年、公司数量仍然不多，却已经涌现出一大批股价劲升数倍的上市公司。苏宁电器上市以来复权价较之上市首日价已经翻了20余倍，华兰生物（002007）盘中最高涨幅也接近10倍，大族激光（002008）、天奇股份（002009）最高涨幅接近7倍等。

　　风水轮流转

　　“更多的投资者把目光放在了中小板几家已经被证明成长性较强的明星公司身上。”深圳某基金经理也对记者坦言，“随着中小板扩容的加速，确实将会有更多的成长性公司值得挖掘，而那些股价还没有升上来的公司才是最大的金矿。”

　　去年11月之前，除几家明星公司之外，中小板上市公司股票普遍表现欠佳，但自从11月14日二线蓝筹发力以来，中小板指数已经经历了一轮快速拉升。截至2007年1月底，中小板指数的涨幅已经超过了200％，高于同期上证综合指数和沪深300指数的涨幅。

　　然而，“中小板指数的推高主要动力还是来源于一些明星股的强劲上涨，这些明星股在中小板指数中所占权重比较大，但更多的中小板公司股票仍然处于拉升的初期阶段。”张冬云认为，中小板机会仍然很多，关键是认真挑选成长性较强的潜力品种，选择适当的时点介入。

　　实际上，在年初大盘回调行情中，即使在市场最为悲观的时刻，中小板指数也一直保持强势，跌幅低于沪深主要股价指数。一个最为直观的证据是，从中小板指数周K线上来看，基本看不出下跌的势头，而月K线更是保持了强势向上的格局。

　　“目前中小板上市公司的平均市盈率水平大约在39倍左右，而主板公司市盈率约为34倍，考虑到高速的成长性带来的动态市盈率的下移，中小板的投资价值比较明显。”上海证券研究员蔡鈞毅说。

　　机构掘金“成长性”

　　据记者在采访中了解到的信息，已有包括基金和私募基金在内的部分机构投资者在春节前开始密切关注中小板股票。

　　“真是不容易啊，康强电子中了5个签，还多亏这次大多数资金都跑去申购平安保险导致小公司的中签率特别高。”2月14日，首次斥资“打新股”的深圳某私募基金牵头人袁先生笑着告诉记者，此前几天他还在为这部分资金踏空反弹行情而郁闷，但新股申购的资金中签率超过以往，让他感觉到少许安慰。

　　2月14日早盘，袁先生用此前踏空反弹行情的“打新”资金，拿出3成用于集中买入中小板的一只股票。而在此之前，袁先生在这轮行情中一直热衷于大盘蓝筹股，自去年以来从未投资过中小板公司的股票。

　　但机会的变化显然悄悄改变着投资者的心态，让袁先生最终下定决心投资中小板的，一方面是他已经觉察到有大资金在建仓中小板的部分股票，另一方面，“大盘蓝筹公司已经被炒作得差不多了，资金下一步追逐的热点应该是发掘成长性较强的公司，而这类公司在中小板显然是最多的。”

　　实际上，在部分眼光超前的投资者开始关注中小板的同时，机构投资者的身影也开始频频闪现在中小板公司的股票买卖中，仅从交易所公开信息中就能发现部分迹象。

　　2月13日，孚日股份(002083)已经连续拉出两个涨停板，而根据深交所公开信息，仅在2月13日买入该股金额最大的前5名席位中，就有3名是机构席位，机构当天净买入孚日股份0.96亿元，占该股当日总成交金额的58%。按照当天换手率测算，相当于机构在一天之内购入孚日股份11.5%的可流通股份。而在2月14日，又有两家机构大举买入三花股份0.15亿元，占该股当天总成交金额的46%。