节前宜保持多头思维

　　本周是狗年的最后一个交易周，最热门的话题就是节前持股还是持币。其实从今往后这个每次长假前都要议论一番的老话题已经没有多少议论的必要了。因为市场的规模越来越大，齐涨共跌的市况已经成为过去。今后不管是在什么时候，总会有涨的股票，也总会有跌的股票，只是涨跌家数多点少点罢了。前期市场跌了400多点，创新高的股票还是不少的。关键在于选择怎样的股票，而不是持股还是持币。另外历史的经验表明市场的大拐点并不经常出现在长假前后，所以讨论长假前是持股还是持币并不具有中线投资的意义。讨论节前持股还是持币其实就是讨论节后是涨还是跌的问题。这主要取决于两个方面，一个是近期的趋势作用，一个是假日里有无突发的基本面变化。

　　先来看看近期的市场趋势，经过前周224点实体周阴线的调整之后，目前正在展开缩量反弹。通常无量反弹放量后才会下跌，所以应该注意成交量的下一个波峰位置会出现在何时。成交量由最高1106亿元降到最低554亿元，回升一半的目标是830亿元，而反弹的5个交易日里最高的成交量是788亿元，所以反弹应该还没有结束。

　　另外需要注意一下工商银行（601398）的走势。该股作为最能够影响上证指数的龙头股前期已经周线6连阴了，接下来应该有机会收出周阳线。如果工商银行反弹不到位，大盘指数的反弹应该也不会马上结束。就大盘指数而言，在强势市场中反弹创一点新高也是正常的，现在只反弹了前期跌幅的一半。通过以上的简单分析，可以得出一个基本的结论，那就是本周应该可以保持多头思维，即节前以持股为主。

　　再来看看基本面的情况。这个周末多空突然大变脸，管理层不主张再大谈特谈泡沫问题了。节后查贷款炒股的通知也变得模糊了。央行最新报告认为全球的流动性问题推高了房地产、证券、黄金、石油等资产价格的上涨，中国资产价格只是全球流动性过剩的自然反应，而且相比并不是特别突出。可见假日里除了加息（也只是可能性）以外不太可能再出现政策性的利空了。由于加息会提高人民币的吸引力，加速

　　通过上述分析，结论应该是乐观的，但也不宜太过乐观。节前无忧，节后则难说了。如果本月市场不收阴，那么3月的市场也走不高。最好的选择是横向整理，这样既有利于中长线的健康发展，也不至于让市场短期内付出太大的代价。我们不知道市场最终会作出怎样的选择，先把节前的机会抓住，然后再来探讨节后的操作策略。（作者为上海德鼎投资咨询有限公司首席分析师）