直接融资比重仍太低

　　央行日前发布的2006年四季度货币政策执行报告显示，中国国内非金融机构部门的融资总量去年达到了39874亿元，比2005年净增9197亿元，同比增长29．98％。特别是股票市场恢复新股发行后，企业通过股票市场筹资步伐加快，融资比重明显上升。

　　报告中的数据显示，2006年国内非金融机构通过股票市场的融资额达到了2246亿元，相比2005年的1053亿，规模增加了1193亿元，翻了一倍多。股票融资占全部融资规模的比重也由2005年的3．4％上升到去年的5．6％。

　　不过，央行指出，融资结构中，间接融资依然占据着绝对比重。其中，贷款总量去年达到了32687亿，相比2005年增加8070亿，同比增长32．78％。贷款总额占全部融资比重上升1．8个百分点，达到82％。银行贷款依然是企业融资的主渠道。

　　在贷款激增、

股票融资大幅恢复的同时，受稳健财政政策影响，去年国债的发行规模则有所减少，由2005年的2997亿元，下降到去年的2675亿元。企业债虽由2005年的2010亿元增加到去年的2266亿元，在全部融资中的占比却从2005年的6．6％下降到5．7％，发展债券市场的任务依然很严峻。央行因此认为，上述数据显示我国融资结构不平衡矛盾依然很突出，债券市场的发展落后于股票市场，企业债券市场发展相对滞后。（12C5）