四大权重股连续两天出工不出力

　　本报讯（丁艳芳）虽然加息的预期又有升温，但昨天的股市还是扛住了压力。上证指数盘中再次探低2691点后成功回升，两市均收出小阳线。上证指数小涨0.79%，以2737.73点收盘；深证成指报收于7691.46点，涨幅1.99%，两市共成交1067亿元，略有萎缩。相对上证指数而言，深证成指在本周三就已提前收复了30天均线，而沪指至今仍受到30天均线的压制，昨天该均线位于2761.31点，沪指最高只上摸2751.16点便告不支。其原因就在于权重股的“怠工”。

　　据WIND资讯统计，工商银行、中国银行、中国人寿、中石化是目前上证指数的前四大权重股，排在第五位的招商银行总市值只占中石化的三分之一，落在第二梯队。这四只股票还有一个共同的特征，它们都是A+H板块的成员。

　　从2月6日第一天反弹的收盘算起，上证指数从2675点上涨至2737.73点，继续反弹了63点，但四大权重股却极度不配合，只反弹了一天就戛然而止。最近两个交易日里，工行、中行倒跌了几分，中石化和中国人寿的价格也只是原地踏步。而且，这四只股票的成交量急剧萎缩，只有前期高峰的两三成。反观它们在香港上市的H股，自年初回落以来，最近已明显止跌回升。工商银行和中国人寿的H股都已连收五根阳线，中国银行和中国石化的H股也有不同程度的上扬。截至昨日收盘，工行的A股较H股的溢价只有0.14元。

　　A股市场整体处于反弹状态，其H股也没有拖什么后腿，四只权重股的反攻步伐为何如此沉重？

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　　不需担心只要耐心

　　第一创业证券的分析师马世新认为，这是因为去年第四季度以来权重股涨幅过度引发的。工行从去年10月27日上市开盘价算起，最高涨幅正好是100%；中石化不考虑股改对价，就以去年10月10日完成股改复牌价格算，三个月里最高涨了110%。尽管基本面持续向好，但也绝不可能永远保持这个上涨速度，“大块头”休息一下既正常又必要，不必过于担心，只是要有耐心。工商银行本周一及周二在60日均线处止跌后，最近两个交易日一直站稳在60日均线上方横盘，不排除接下来几天出现放量突破1月以来的下降通道的情况；中国银行的技术形态也与工行类似。而中国人寿则有希望借平安上市的东风，再次反攻回上市首日开盘价37元附近，相对目前股价有近7%的空间。

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　　战略性和结构性的调整

　　汇正财经的朱国政没有这么乐观，他觉得虽然昨天没有股票跌停，但盘中做空的动力来自于权重股和高价股。工行在1月4日已见顶调整，中石化1月10日跟进，贵州茅台百元股的“王冠”也遗失了四天。他认为权重股和高价股的由热转冷，这种演变路径预示目前大盘不仅仅是技术性的调整，而且很可能是在做战略性的调整、结构性的调整。未来的反弹之路不平坦、不好走，如果基本面还有利空配合一下的话，不论真假，大盘都会禁不起折腾，投资者还是轻仓持有强势股为好。

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　　压住指数开炒个股

　　虽然《期货交易管理条例（修订草案）》经过国务院审议并原则通过了，但还需进一步修改后再由国务院公布施行。这意味着，股指期货的推出没有那么快，时间上还要延后。而关于股市“泡沫”的争论，也使管理层对于推出股指期货多一份顾虑。大家都知道股指期货可以做空，如果推出时正值股市“泡沫期”，不可避免地会有资金进行打压，刺破泡沫后四两拨千斤的作用能使股指急速回落。与其给做空者刺破泡沫的机会，不如现在就调控住，保证股市及股指期货健康运行。因此在真正推出前，管理层绝不会希望指数过分暴涨。

　　对此，有市场人士预计，去年“赚了指数不赚钱”的状况很可能来个180度的大转变。主流资金先用权重股压牢指数，保证不过分扬升；另一方面发掘中小盘股票的机会，使调整行情还能有活跃的人气，并从中获利。