沪铜震荡缩减涨幅

　　□上海中期蔡洛益

　　受周二LME等国际金属市场期铜出现回升且市场气氛有些缓和的影响，昨日沪铜顺势跳空高开，之后早盘稍有回落，但铜价很快转为盘势。午后铜价再次回落，继续收敛涨幅。收盘时各期合约大多有600元左右的涨幅。成交最为活跃的三个月合约（0704合约）报50820元，较周二收盘上涨600元。

　　LME金属市场期铜因铜库存连续第二日下降而上涨。三个月期铜涨135美元，报每吨5475美元。LME铜库存连续第二日下降，至212575吨，但铜库存在过去12个月中增加了一倍，而且是2005年7月低点的八倍多。COMEX期铜周二上涨逾3%。据析LME铜库存连续下降激励投机买兴，并且在上周重挫之后帮助价格趋于稳定。

　　我们认为，去年底以来金属价格大幅滑落，铜价主要受库存持续增长的压制。由于临近传统意义上的春季铜的消费旺季，所以一旦库存下降的趋势得到遏制，则市场将更多关注消费领域的表现以及相关的经济指标。

　　从技术角度看，LME期铜上周五破位下探，之后周二的回升尚不足以修复技术形态。若要避免进一步下跌，铜价还得继续走高并重返上周五之前的波动区间。短线铜价反复的几率仍然较大。