洛阳式并购：界定不清才是最大的不安全

　　专家访谈

　　本报记者刘晓午北京报道德国舍弗勒止步洛轴，曾被认为是在“国家经济安全”名义下的“误伤”。但对于外资并购，至今仍然没有一个权威的声音告诉我们孰对孰错。围绕外资并购的种种争议，记者采访了中国社科院工经所工业发展研究室主任赵英和通力律师事务所律师马光远。

　　洛轴能卖给外资吗？

　　《中国经营报》：对于洛轴的并购，外界一直有颇多争议。对于这样的企业，究竟如何评判其是否可以向外资出售？

　　赵英：外资并购应当遵照国家最近的有关规定，例如国资委刚刚发布的《关于企业国有产权转让有关事项的通知》（以下简称《通知》）。与徐工相比，洛轴在维护国家安全、国家经济安全方面的特征更为明显，特别是特种、精密轴承，主要用于军工产品和高技术大型装备的零配件，外国是禁运的。所以，洛轴不是说外资能出多少高价买的问题，而是事关国家安全、经济安全。

　　马光远：洛轴允不允许外资收购，首先要分析确定，它所出售的资产是不是军工资产，是不是关系到国家安全的资产。据了解，德国舍弗勒公司要收购的资产是不包含军工部分的。如果这一说法属实，我认为洛轴完全可以公开透明地吸引外资并购。理由很简单，外资出价高达11个亿，而且对职工安置，管理改革提出一整套方案；而永煤出价较低，重组后，发展前景要面临市场考验。从市场角度来看，外资并购无疑是洛轴较好的市场选择。

　　外资并购有选择

　　《中国经营报》：在洛轴之前，徐工、苏泊尔并购案也出现过很大的争议。外资并购地方国企是不是未来的一个难点？应该如何解决？

　　马光远：确实如此。中国作为全球经济投资回报率相对较高的新兴市场，外资会源源不断地进入，对地方国企进行并购，这会是一个潮流。但这是一个全新政策领域，许多制度规则有待于完善，并购会引发竞争格局各方利益主体的消长。所以围绕外资并购地方国企，一系列争论将会持续，争论的焦点在于两个，一是国家经济安全，二是国资流失。徐工不是一个开始，苏泊尔和洛轴也不会是结束。

　　赵英：目前，有关部门对地方国企被重组和收购的规则已经基本明朗，涉及到外资并购的，我们可以有选择、有规制地进行，但切忌盲目开放。拉美国家就是因为过度开放，引发经济和金融危机。另一方面，对于不涉及国家经济安全的企业并购，应该按照公开透明的市场方式转让，保证国资保值增值。

　　操作方面仍然不够细致

　　《中国经营报》：国资委刚刚发布的《通知》，对规范外资并购国企是有何促进作用？

　　马光远：《通知》的积极作用，是运用市场化的手段来促进国企产权的转让，保证国资转让保值增值。一个涉及国家安全的企业不能转让给外资，但是这样的企业同样也不能低价转让国内企业。

　　但在目前，涉及外资并购时的操作层面界定仍然不够细致。到底什么的企业才算安全？谁来界定产业安全的边际问题？谁来监督外资并购的产业安全问题？苏泊尔是做高压锅的，难道这也涉及到国家经济安全吗？在我看来，对国家经济安全界定不清，预期不明，才是最大的经济不安全。