“大非”减持首现国资局身影

　　四川新闻网-成都商报讯

　　作为沪深股市最大的股票持有者，各级国资管理者的动向一直被市场所关注。

　　目前市场处在最为敏感的时期，从严控央企炒股到银监会清查信贷资金入市，从加快大型企业的上市步伐到暂停新基金发行，管理层想尽办法为滚烫的股市降温，但市场似乎并不买账，继续向上猛攻，上周沪指最高冲至2994点，距离3000点大关仅一步之遥。

　　此时，一个实质性的动作出现了，国资局直接在二级市场上出售股票，市场人士认为，这是调控股市采取的最强有力的措施，将对行情产生重大影响。

　　新闻事件

　　国资局卖票 近3亿现金入腰包

　　今年1月11日，泸州老窖发布公告称，公司限售股份4207万股将于1月12日上市流通，而这部分股权的持有人为泸州市国有资产管理局。

　　在获得流通权后的短短几天之内，泸州市国有资产管理局就“动手了”，减持了泸州老窖1026万股股权，记者发现，1月12日到1月25日泸州老窖股价的最低价为25.16元，最高价为32.48元，这意味着大股东通过二级市场卖出股权拿回了近3亿元的现金。

　　减持前，泸州市国资局持有泸州老窖50844万股，占总股本的58.35％；减持后，泸州市国资局仍然持有49818万股，占总股本的57.17％，仍保持绝对控股地位。

　　继去年9月伟星股份成为首家“大非”减持公司后，泸州老窖成为首家国资局直接在二级市场卖票的“大非”减持公司。

　　背景综述

　　1月份 “大非”减持集中出现

　　2006年9月，伟星股份成为了首家“大非”减持的公司以来，今年1月已先后有华发股份、吉林森工、益佰制药、双鹭药业、宁波华翔、中兴通讯、泸州老窖等7家公司的“大非”进行了减持，无论减持公司的数量，还是减持股权的数量都是明显增加。

　　其中中兴通讯、双鹭药业、吉林森工减持的均为国有股股权，而上周减持的泸州老窖更是首现“国有资产管理局”的身影。

　　记者发现，多数公司的股价在“大非”减持后都出现了下跌的走势，分析人士认为，“大非”与“小非”不同，作为公司的经营者和控制人，他们对公司的基本面最为了解，所以在判断公司股价是否存在高估的问题上最有发言权。从去年初大股东从二级市场上增持流通股，到目前在二级市场上减持，这个极大的反差也说明目前的股价着实已经不低了。记者 李凯

　　市场影响

　　“大非”动向举足轻重

　　所谓“大非”，就是大额非流通股，它们被上市公司的控股股东所持有。股改前，这些

股票是不能上市交易的，股改完成后，它们陆续获得流通权。

　　其中，国资委持有的“大非”数量最多，按照2006年年底的统计，在沪深1400家上市公司中，由各级国资委和所出资企业控股的境内上市公司已经达到801家，其中地方占604家。

　　从限售股的减持信息来看，经历了这样两个阶段，首先是“小非”的零星减持，它们都是上市公司的小股东，其减持对股价走势影响小，市场也没有受到多大的冲击，多数个股都出现了越减持越上涨的情况。

　　今年1月进入第二个阶段，“大非”减持的公司突然增多，截至上周末，已经有7家公司在1月发生“大非”减持，其中包括4家国有资本的减持。

　　从泸州老窖的减持来看，国资局以第一大股东的身份直接在二级市场上减持股份是首例发生，这是否拉开国资持股直接在二级市场减持的大幕？

　　国资持股是目前市场上最大的供给方，他们的一举一动都被市场所关注。

　　业内人士认为，国资局直接抛售股份，虽然数量不多，只有一千多万股，但却是一种强烈的信号，表明了持股者对股价的一种态度，联系到近期管理层的清查违规入市资金、加强市场监管上来，这无疑是管理层在发出多项政策为股市降温之后，采取的具体行动，卖出股票－－这就是调控股市的最强有力的措施。

　　庞大的国资持股会继续在二级市场上减持吗？这取决于未来行情的发展，如果市场继续目前的狂热状态，那么未来将有更多的国资持股通过二级市场减持。

　　记者 蒲付强

　　政策动向

　　国资持股流通规则即将出台

　　进入2007年，国有限售流通股过了限售期之后，如何流通，成为国资委和证监会立项的文件之一。 1月25日，全国国资工作会议上，李荣融表示，这方面文件规则的起草工作，已经基本成熟。

　　记者了解到，目前两部委共同认定的基本原则是，全流通后，国有控股上市公司国有股的流通买卖，只在三种情况下需经国资委审批：一是导致上市公司控股权变化的；二是导致国家股低于最低持股比例的；三是买卖国有股5%以上的大宗交易。

　　据了解，国资委在与各地国资委以及相关国有上市公司沟通的时候，“匀速减持”原则被反复强调。国资委的要求是，不希望国有股的减持，造成市场的波动。1月25日，李荣融再次强调，“国有企业应该成为股市健康稳定的主要力量”。

　　国资委有关人士也告诉记者，鉴于“大非”的减持已经启动，国资委和证监会对于上市公司国有股的流通和监管规则，也将会争取尽快出台。“乐观的估计是春节前后。”这位国资人士表示。

　　21世纪经济报道

　　大势展望

　　降低仓位 回避风险

　　上周市场可谓经历了大悲大喜的过程，特别是周五沪指在大跌137点之后的强劲反弹，似乎又让市场看到了希望。是否调整就已经结束，是否市场又会高歌猛进呢？

　　仔细疏理一下上周末的基本面，显然让人难以乐观。虽然市场预期的利空－－央行加息的政策并没有出台，但这并不表示市场的警报就已经解除，而这对市场依然会构成不小的制约；其次，严控央企资金入市、

银监会检查违规资金入市等等，这对资金面，对市场信心仍然将构成不小的影响。

　　虽然上周五大盘强劲反弹，但市场人士仍然较为谨慎。他们认为，市场震荡明显加大，显示市场分歧越来越大，而“大非”减持的频频出现，特别是国有股股东的动作，都是不利的因素。所以上周五的反弹，并不预示着调整的结束。

　　投资者在这个位置选择谨慎是必要的，降低仓位、逢高卖出才是较好的操作策略，特别是对于获利丰厚的股票，如果本周市场还能够继续反弹，投资者应该减仓出局，暂时离场观望。记者 李凯