海尔电器拟减股本扭亏

　　海尔电器股本重组要顺利进行，必须得到股东特别大会与联交所批准。吴伟洪摄

　　海尔电器拟减股本扭亏

　　削减90％股值，产生逾16亿港元盈利充抵2006年巨亏

　　海尔电器(1169.HK)董事会日前公布复杂的股本削减建议，根据该建议，海尔电器的股本将削减90％，并产生逾16亿港元账面盈利。海尔电器方面称，产生的巨额盈利将用于充抵2006年该公司的亏损。有英国投行的香港基金经理对本报表示，海尔集团拟向H股公司注入更多资产的传言最近又被提起，“削减股本后海尔电器必定有后招”。海尔电器(香港)办公室人士回应称，暂时没有下一步计划可透露。

　　削减股本并合并股份

　　继25日以6.923％的跌幅收盘于每股0.242港元后，截至记者发稿时，海尔电器昨日再跌8.264％。市场认为，引发这番下挫行情的，是海尔电器董事会在25日公布的股本削减建议。

　　根据该建议，海尔电器将通过把每股现有股份削减0.09港元，并注销每股现有股份已发行的、与缴足股本相等的金额。这将使每股已发行股份的面值由0.1港元削减至0.01港元。而海尔将随即对面值被削减的股份进行合并，方案是每10股并为一股。这样每股面值与上市公司注册资本都将维持原水平。

　　这两步资本操作将产生约16.6亿港元的进账。海尔电器称，这部分收益将用以充抵公司在2006年的亏损。截至去年6月30日，公司的累积亏损达11.7亿元。而根据海尔电器去年10月的中期报告，当期公司溢利仅约1.3亿元，较2005年同期下滑超过50％。

　　削减股本是双刃剑

　　根据上述香港基金经理的观点，削减股本在香港联交所是较罕见的操作，一般是盈利景况不佳的中小企业会采取的会计扭亏手段。而有行业人士认为，在海尔电器明确目前没有派息计划的前提下，削减股本对股东不一定有利。

　　据了解，有不少分析师认为，动用大量资金来进行削减股本计划的公司，可能将面临恶化的生存和发展环境，意味着业务增长步伐将放缓，因此削减股本并不一定对公司或股东们有利。但这也有利好的一面——一般而言，落实削减股本计划后，股东的股权不会摊薄，因为所有股东的

　　然而，若海尔不进行派息，则中小股东难以从削减股本中获悉。海尔方面亦承认，股本重组要顺利进行，必须同时得到股东特别大会(3月7日举行)与联交所的批准。

　　海尔增发企图出水？

　　值得注意的，是海尔通过股本重组，将大大降低已发行股份的数量，这意味着日后更大的增发空间。据悉，海尔电器董事会设想的股本重组，是在目前约180亿已配发的现有股份基础上做出的，在股份合并后，已发行股本将缩小为18亿多股。而海尔电器在香港联交所的备案，是可发行300亿股，这意味着海尔电器日后的增发额度将大大增加。

　　资料显示，海尔电器在2006年已经进行了一系列的资产重组。业内认为，作为重点国企，海尔集团领导层向香港上市公司的继续注资行为不可能一蹴而就，因为背后还有国资委审视的目光。

　　本报记者覃羿彬实习生成烁

　　■链接

　　海尔电器系列资产重组动向

　　2006年5月

　　出售从事手机业务的飞马电子与飞马通讯予海尔集团

　　2006年9月

　　由海尔集团向其注入滚筒式洗衣机以及

　　2006年11月

　　传海尔集团欲往海尔电器继续注入白电资产，但没有得到证实。