沃华医药沧州明珠加盟中小板

　　■新股上市

　　本报讯沃华医药（002107）、沧州明珠（002108）将于今日在中小板联袂上市。至此，中小板上市公司达到108家，其中全流通上市新股达58家。

　　沃华医药（002107）发行价：10.85元/股，发行后市盈率：26.46倍，发行总量：1800万股，首次流通股数：1440万股

　　预测价格区间预测机构

　　机构预测说明12.00—14.00元长江证券我们预测沃华医药2006年、2007年和2008年EPS分别为0.46元、0.56元和0.65元（摊薄）。目前优质中药企业的动态市盈率在20倍左右，故其合理价位在11.20元。考虑到市场对新股的溢价，我们认为该公司上市首日的合理价格范围为12—14元。

　　16.00—18.00元国泰君安我们预计山东沃华2006、2007EPS分别为0.46、0.55元，以2006年23倍PE、2007年20倍PE计算，沃华医

　　13.00—16.00元中信证券与国内同类中成药企业相比较，我们认为给予沃华医药20倍PE（2007年）较为合适，合理价值12元，询价区间9至11元，开盘价13至16元。

　　沧州明珠（002108）发行价：10.16元/股，发行后市盈率：23.09倍，发行总量：1800万股，首次流通股数：1440万股

　　预测价格区间预测机构

　　机构预测说明14.39—17.15元海通证券未来几年将是沧州明珠发展的高速增长期。预计公司2007—2009年主营收入的年均增长率将在30%左右。综合绝对估值法和相对估值法，公司的合理价位为14.39—17.15元。

　　15.44—17.49元国泰君安以2006年全面摊薄后的EPS0.44元估算，公司的合理股价应该在11.83元，对应2006—2008年动态PE分别为27倍、20.70倍和16.80倍。预计上市首日价格将在15.44—17.49元。

　　13.35—15.67元国金证券公司经营模式类似金发科技，即技术支撑下的深度营销。取PE为24倍，按2007年业绩计算，公司合理估值为14.51元，取8%为波动空间，得到理论估值区间13.35—15.67元。