新散户时代

　　本报记者刘臻上海报道

　　随着指数触摸三千点的临近与A股开户人数日趋火爆，业内预测新散户时代即将到来。

　　1月15日，A股新开户人数为5.9万；1月16日、17日，该数字一路攀升到6.5万户，投资者如潮水般涌入A股市场。1月22日，沪深两市的成交量已创下1500亿的天量。

　　一个有意思的现象是，面对如此巨额的买卖交易量，在最近一周开户的投资者构成中绝大多数是个人投资者。

　　市场正冉冉升起一批被赋予新散户特征的投资人群。

　　“与原先资金量几万至十几万，覆盖中老年人群的散户不同，目前正在形成梯队的新散户人群是由拥有一定知识能力的青年或中产阶级组成。他们的共同特征是资金量或许从几万至上百万，他们经常去研究各家机构的研究报告，关心PB或PE。可是，他们对股市的信息仍是处于被动接受状态，还不具备真正的

　　全民炒股时代

　　新增开户的主要是个人投资者。根据中国证券登记计算公司公布的数据，1月15日—18日，机构开户新增开户每天只有300—400户，在日均6万的新开户份额中只是个零头。

　　“炒股没有，买基金没有？”不知不觉，类似的谈论成为公众话题，同样在不知不觉中，中国证券市场又一历史记录诞生了：截至2007年1月18日，沪深两市账户总数达到8001.47万户，其中个人投资者帐户7348.66万户，机构投资者36.65万户。

　　在总账户超越8000万的同时，市场指数也在资金的推动下被不断刷新。

　　2007年1月22日，上证指数收于全日最高2934.65点，欲擒故纵3000点整数关口。当日，沪深两地成交量也创历史新高，1707亿的巨量轰然放出。

　　记者随机走访证券公司营业部发现，散户入市气氛依然高涨，人声鼎沸的场景自2001年后重新再现。即便如此，这仍然不是全部的客户。“来营业部的客户以中老年为主，年轻一点的多用网络或电话交易。”某营业部工作人员告诉记者。

　　“赚钱效应还在扩散中，并深入人心，还会有更多的散户陆续入市。”证券专业人士认为。

　　2005年6月6日，上证指数跌至998点，其时个人投资者帐户数量6950万，一年半的时间，400万个人投资者新加入进来。有营业部工作人员认为，平均每个帐户的保证金在3万以上。据此计算，400万投资者带来了1200亿的新增资金。

　　从新开账户时点与数量上看，散户入市呈递增趋势。

　　2006年9月29日，A股共有7174万个人账户，此时大盘临近1800点。2006年9月到现在4个月时间，A股新增174万个账户，相当于此前1年的增量。个人投资者入市加速趋势一目了然。

　　开立A股账户并不是散户进入市场的唯一途径。

　　某家基金经理估计说，特别是国庆后，最起码有一半的投资者选择了购买基金间接参与证券市场。WIND资讯显示，2005年6月至今，仅

　　新散户行情

　　“(散户大量入市)肯定对指数有比较强的影响，但这个影响有多大不好说，不好量化。”另一家基金某专业人士告诉记者。

　　元旦之后，大盘呈现强势窄幅调整格局，上升趋势未见改变。同时，成交量较元旦急剧增加，买盘汹涌。上述现象正与新增开户数变化相吻合，元旦前，A股新开户数稳定在每天4万户左右，元旦后平均每天的新开户数则到了6万。多名证券专业人士也认为，市场中一批新散户的剧增确实导致了市场的强势。

　　“散户的入市和市场的向好是相辅相成的，市场向好赚钱效应可以持续下去，引来更多的散户入市，新散户的到来又带来资金让市场进一步向上。”光大证券某资深证券人士认为。

　　“散户入市的能量耗尽，大盘也就见顶了。”上述光大资深证券人士说。

　　“市场总有一个平衡点，不可能有无穷的资金入市，”某私募基金经理表达了同样的看法，“一旦入市资金不足以抵消空方的打压，大盘肯定要下跌进行调整。”

　　然而，有一个问题值得关注，中国13亿人口之众，究竟还有多少投资者会在近期入市？目前，谁也无法给出答案。

　　众多的专业人士一致认为，长期来看，新散户群体不可能主导市场的走势。有专业人士推算，基金掌握的流通市值占市场总流通市值的30%以上，强大的话语权足以引领市场方向。

　　“现在90%以上的投资者是赚钱的，这是一个不正常的现象。市场中弥漫着非理性的氛围。”有基金经理认为。

　　据记者了解，新进入的投资者仍然缺乏证券投资知识与经验。

　　“他们开始学着看PE、PB来投资股票。但是在真正投资时仍有盲从的感觉。在他们的眼中，不到5块的股票就不高，风险就不大。”上述营业部人员告诉记者，“长期来看，这些投资者早晚要交学费。”

　　有市场人士警告说，“现在进入的这批投资者是中国证券市场的未来。如果这个群体和2001年那批散户投资者一样受到巨大伤害，后果将是难以想象的。”

　　A股新增开户数与上证指数成交量对比

　　1月15日1月16日1月17日1月18日1月18日

　　A股新增开户数(人)59，24965，95765，86162，48666，789

　　上证收盘(点)2794.72821.022778.92756.982832.21

　　上证成交量(亿元)683.9845.52983.65858.42908.78

　　数据来自中国登记结算公司网站