巨额外汇储备呼唤汇金公司转型

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇：

　　巨额外汇储备呼唤汇金公司转型

　　本报记者 郑言成报道

　　中国人民银行日前公布的数字表明，截至2006年年底我国外汇储备余额已高达10663亿美元。如何使这笔巨额外汇资金发挥效益，各方专家提出了许多见仁见智的建议，中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇近日接受《中国产经新闻》记者采访时指出，当前我国在管理和使用巨额外汇储备上，应当注重发挥中央汇金公司作用。

　　今年以来，伴随着我国外汇储备的迅速增长，围绕中国外汇储备的如何利用问题各方专家提出了不少有益的建议。其中较具代表性的一种观点是，央行除保留一部分用于

　　郭田勇告诉记者，在这种观点内部目前亦存在争议，争议内容之一就是有没有必要再成立一家专门的投资公司。对此，郭田勇并不赞同。

　　郭田勇认为，出于国家长治久安的考虑，当前进行石油能源等战略物资投资是十分必要的，但未必需要专门成立一家公司。首先，目前国际市场存在“中国买涨”的现象，即中国想买什么、什么就涨价，因此成立投资公司后目标过于明显，反而容易在经济上吃亏。其次，2003年我国已成立了专门对金融机构股权进行长期投资的汇金公司，此时再新设一个公司可能会出现人财物的重复与浪费。同时，两家公司都要使用外汇储备，也会增加管理与协调的难度。

　　据此，郭田勇指出，当前最好的办法就是对汇金公司进行改造与重组，使其真正转变为一家市场化经营的国有投资公司。

　　为实现这一目标，郭认为以下几个方面应当值得注意：

　　一是要解决好汇金公司的外汇资金来源问题。由于国家外汇储备对应着央行的人民币投放，因此未来央行不能将外汇直接划给汇金公司。可考虑在做实汇金公司的基础上，赋予其发行公司债券的职能，以发债所筹资金从央行购汇用于投资（必要时，此债券可由中央财政进行担保）。

　　二是对于汇金公司的股权投资部分，要加强其派出董事的专业化、职业化程度。

　　为此，应逐步将现有的由各相关政府机关选派董事的制度改革为通过市场化的公开招聘与考核来进行选拔，以增强其履职能力，通过形成有效的公司治理来获取回报。

　　三是要扩大汇金公司的经营范围，除了原有的股权投资之外，可增加战略物资投资等部门，并充实专业化的投资人才。需指出，尽管该部分投资的政策性色彩较浓，但由于其具有长期存储、紧急时出手的特点，因此，一般不会发生亏损。

　　最后需强调的是，由于外汇的投资功能是以商业化、市场化为主导，因此，中央政府未来应加强对汇金公司经营业绩的考核，同时，汇金发行的公司债券也有还本付息的压力，因此，汇金公司不能将外汇进行任何形式的无偿划拨，或投资于本应由财政负担的教育卫生等公益项目。