“乱市”之中宜炒题材

　　大盘周四上午在延续了周三的大跌走势以后，下午出现反弹。前日遭受重创的地产股昨日几番挣扎并有所止跌，但是跌幅榜前列依然被地产股占据的现象表明该板块在当前的系统性风险依然需要回避。与此同时，昨日银行、钢铁板块也整体下跌，基金重仓股遭受重创，而盘中低价股和题材股表现活跃，显示基金操作已步入休整期，而民间资金则成为市场主力。

　　敏感时期谨慎为宜

　　由于中央金融工作会议将在本月19至20日召开，会议将讨论多项重要经济问题，因此可以说目前是一个较为敏感的时期。

　　央行副行长吴晓灵近日表示，关注国家经济过度扩张，今年会以维持货币政策稳定性为先，重申将采用存款

准备金率和公开市场操作控制流动资金，避免通胀风险和资产泡沫扩张。由此可以预期，此次金融工作会议极有可能会尽量避免出现被市场解读为“利好”的消息。虽然目前看央行缺少对股市有效的调控措施，但是可以从心理上改变投资者预期。

　　应该说，周四银行股的下跌，一方面出于受地产股下跌的同步拖累，另外一方面可能是市场资金对宏观政策面保持着较大的谨慎态度。

　　年报行情或成鸡肋

　　经过几年来的治理整顿，上市公司的资产质量得到了较大改善，去年也是上市公司业绩大幅增长的一年，因此理论上应该有一轮年报行情。但是随着浦发银行（600001）2006年业绩快报公布，利润净增30%的良好业绩止不住股价的大幅下跌，预示着今年的年报行情可能成为鸡肋。

　　其主要原因是由于不少公司前三季度报表已经反映了全年的业绩增长状况，股价已经提前得到了炒作。今年的不少炒作热点，如清欠题材、新会计制度题材、资产重组题材等等其实都是以年报业绩作为炒作依据的，不少股票已经提前透支了年报业绩，早让年报失去了新鲜感。

　　由于新会计制度导致的许多公司业绩出现爆发式增长，反而让市场失去以往年报前那种期待感，而由于不少投资者对新会计制度缺乏了解怀有过高期望，最终失望的可能性反而加大。

　　题材炒作仍为主流

　　由于基金操作进入一定休整期，而市场主力以民间资金为主，因此在今后一段时间内，投资者应回避基金重仓股，适当参与一些市场热门的题材股，并应以短线操作为主。

　　从以往的经验看，民间资金习惯炒作低价股和题材股，尤以前期涨幅不大的品种为佳，另外，参股金融概念仍是市场热点。随着市场扩容又将拉开帷幕，参股银行和保险等金融股的炒作仍将深入；同时，对于股指期货的预期出台，具有期货概念的股票价值也将进一步得到挖掘。

　　由于股改已经基本结束，S股已成为市场的稀有资源，虽然不少S股未能完成股改是因为本身问题缠身，但是也有一些公司质地不错，尚未得到大幅炒作。在目前大盘局势不明朗的情况下，是较为理想的避风港。

　　另外，中小板在去年下半年走势弱于大盘，其中不乏成长性极佳的公司，由于中小板盘小易炒作，很可能成为下一阶段的市场热点。

　　（武汉新兰德 余凯）

　　2007年三大投资主题

　　●奥运主要受益品种北京巴士（600386）：拥有22000多个公交载体，通过整合广告资源分享奥运盛宴华闻传媒（000793）：首都机场第三航站楼扩建+广告价格大幅提升+国际广播电台歌华有线（600037）：奥运专网建设+数字电视中视传媒（600088）：广告+高清电视S中体产（600158）：赛事经纪+体育彩票+健身俱乐部●并购重组、资产注入博瑞传播（600880）：成都日报报业集团和成都广电电视台合并新华传媒（600825）：整合上海出版发行资源，实施跨省收购战略东方明珠（600832）：整合SMEG有线、IPTV、频道、院线、内容资源中视传媒（600088）：整合央视新媒体、内容制作资源●分享新媒体成长收益数字有线电视运营商：广电网络（600831）、歌华有线（600037）地面数字电视：东方明珠IPTV：华闻传媒、东方明珠直播卫星电视运营：中视传媒传统媒体向新媒体转型：赛迪传媒（000504）

　　（精业胜龙）