25只房地产股齐齐跌停

　　昨日，沪深两市的房地产股在国家税务总局颁布《关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》的利空消息影响下，全线走弱———两市A股市场合计共有25家房地产股达到了10%的跌幅限制。

　　本报讯（记者薄继东）记者的统计数据表明，昨日沪市共有18家主营房地产业务的个股达到10%的跌幅限制，占全部20家非ST或S类跌停股总数的90%，另有8家房地产股的跌幅超过了6.5%；深市则有7家房地产股达到10%的跌幅限制，占全部8家非ST或S类跌停股总数的87.5%。

　　此外，沪深两市另有8家和6家房地产股的跌幅超过了6.5%。同时，跌停榜上还有诸如

　　金地、深长城率先跳水

　　行情显示，对上述土地增值税消息反应速度最快的房地产股，分别是沪市的金地集团（600383）和深市的深长城（000042）。金地集团在上午9:57就已经触及了10%的跌幅限制；而深长城也在10:56首次跌停。

　　多数房地产股其实是在下午工商银行（601398）和中国石化（600028）双双回落，大盘急转直下的形势下才出现跌停的。事实上，从收盘时封于跌停的卖盘和当日成交数量的比值上也可以看出，房地产股的跌停并非封得很死。

　　港澳资讯的注册分析师田文斌对记者说，“出了那么大一个利空政策，房地产股不跌停才怪呢。”他认为，市场前期青睐于房地产股，与这些公司大量土地储备的增值，可能会因今年上市公司实施新会计准则而体现到财务报告中不无关系。

　　田文斌遗憾地向记者表示，本来可以炒一把房地产股的年报行情，如今这一利好预期已经被土地增值税政策抵消。在田先生眼里，缴纳土地增值税会给房地产股带来较高的成本负担，因此是一个中长线的利空。他还提醒说，房地产行业的这种负面影响，未来还有可能传递给银行等其他企业。

　　房地产股后市如何走？

　　安信证券的注册分析师朱海鹏则表示，房地产股前期的累计涨幅过大，有“透支”行情的嫌疑。昨日，房地产股借利空消息打压，出现较大的跌幅甚至跌停，完全正常。他表示，其实近期的房地产市场销售形势始终不好，不支持房地产股的一路走高。

　　朱海鹏认为，昨日房地产股的全线走弱，对投资者心理造成了一定的影响，但大盘的走向仍掌控在超级大盘蓝筹股手上，会否最终形成头部有待进一步观察。

　　对于房地产股后市的趋向，两位分析师均认为，短线弱势恐难马上改变。田文斌认为，今天房地产股再度大面积跌停的可能性已经很小，但不排除个别股票有再跌停的可能。朱海鹏也赞同，房地产股今天的跌势不会像昨天那么明显。

　　至于能不能趁低吸纳的问题，田、朱两人均显得较为谨慎，认为风险较大，表示短线还是不碰为好。

　　■连线房地产上市公司

　　“囤地”大户乐观应对税收新政

　　本报讯（顾卓敏）受政策影响，昨天地产股出现全面大幅震荡。就此，记者采访了多家房地产上市公司的相关人士，各家公司都给出了符合公司情况的预期分析。

　　昨天在记者的采访中了解到，在目前现有的这些房地上市公司中，像中华企业、陆家嘴、世茂股份都相对属于“囤地”大户，但几家公司不约而同地表示，政策的实行不会给公司业绩带来太大的影响，预计2007年公司还将继续盈利走势。

　　对此，中华企业董事会相关信息披露人士表示，“目前公司土地储备有4655亩，相对属于土地大户，但此次政策，并不会对公司今后的业绩造成重大影响。”在谈到今后的发展时，该人士透露，“目前，公司还有新的收购项目在谈，近期可能会有相关公告，因此可以肯定该政策不会打乱公司部署。”

　　与此同时，世茂股份董事会秘书处俞先生也表示，“一直以来，公司就按照国家规定交纳‘预征’款项，因此从账面来看，公司今后的利润额不会有非常大的差异。目前出现的房产股暴跌，是由于政策‘模糊’，投资者对具体情况不明朗所造成的。”据悉，目前世茂分别在南京和福建有500万平方米和8万平方米的土地开发项目，对此，俞先生表示，具体情况还要根据当地政府的细则来安排。

　　由于此次出台的《国家税务总局关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》，并没有相关的实施细则，同时考虑到地方政府的具体息则可能还有差异，因此，多数房地产企业都表示，目前仍在静观其变。

　　记者昨天联系了万科集团相关人士，该人士表示，市场对土地增值税从严征收早有预期，公司也有所行动。就目前来看，会产生什么具体影响都不好说，主要还是等细则出台。而保利地产的董事会相关人士也坦言，“现在公司也在消化政策。”

　　■机构建议

　　回避华侨城

　　国税总局发布通知规定，自2007年2月1日起，将严格按照超额累进税率进行清算。

　　相比预征方式，严格清算会侵蚀掉企业更多利润，尤其对毛利率水平高的相关公司影响更大，建议回避华侨城。

　　因为建造普通住宅进行销售，其增值额未超出应扣除部分20％的项目，免征土地增值税，我们估算毛利率水平在25％－28％的普通住宅的项目属于免税范围，基本不受增值税影响。

　　征收的目的在于重新调整土地收益分配，增加政府收入来源并保证可持续性，体现公平性原则。增值税严格执行的结果是压缩企业盈利空间，不能适应环境公司将被加速淘汰，这也给行业内的优质公司带来新的扩张机会。

　　支撑房地产行业发展的需求因素仍具有长期性并且潜在需求量巨大，我们仍然看好行业的长期发展。如果行业内优质公司能够有效提高资金运作效率，可以通过规模扩张弥补毛利率水平的下降，仍有能力实现持续增长，我们将密切关注这类公司的资金运营能力。

　　重点公司中万科的影响最小，因为公司项目中高端产品比例较少，并且万科最有能力通过规模扩张弥补盈利水平的下降，如果万科出现深幅调整，我们建议战略性增持。（国金证券）

　　不会根本改变房地产发展趋势

　　今天房地产板块针对政策出台出现了强烈的反应。我们的观点是：土地增值税政策不会根本改变房地产长发展趋势。

　　由于近期房地产板块整体上涨幅度大，上述政策出台正好提供了房地产板块的调整契机，适当的回调更有利于房地产板块的长期发展。我们依然看好行业龙头、区域优势公司、质地根本改善的公司。投资者不应过分恐慌，应当在大调整中逢低吸纳有资金实力、品牌优势、土地优势、整体上市、行业整合能力的高速增长的公司。

　　（中投证券）