股市短期需要调整

　　昨日大盘午后风云突变，首先引起下跌的导火索是房地产板块，地产龙头深万科到收盘仍牢牢封在跌停位置，而收盘后跌幅榜上几乎都是地产股，让人们触目惊心。而昨日公布将收取土地增值税也是引起地产股暴跌的主要原因。

　　回顾2006年市场，股权分置改革改变了市场长期以来的利益分配格局，使利益趋于一致；国民经济的持续快速发展，是股市发展最主要的推动力；人民币长期升值提高了资产资本价格，使得资金大量流入；大股东清欠问题，解决了市场的历史遗留问题，使得市场更加透明规范，投融资的活跃恢复了市场功能。所以说2006年应该是市场的转折之年。

　　而展望2007年，笔者认为是在趋势不变的基础上震荡整固的一年，首先，市场两大引擎：金融股的整体市盈率已经高达47倍，远高于香港25倍的水平；地产龙头万科已经达到30倍的动态市盈率。这些都说明市场估值已经偏高，泡沫已经形成。此外，沪深300指数截至上周六的平均市盈率已经达到28倍，市场短期调整在所难免。

　　另外，近期新股发行首日不计入指数，说明管理层对目前市场虚高的担心；而新基金紧急叫停，说明管理层对资金盲目扩张的制止；