股市暴热银行理财新品可对冲部分风险

　　本报讯（记者王原）去年下半年以来，股市暴涨，很多板块纷纷创出新高，不少在高位介入市场的投资者比较担心市场回落的风险。日前，部分银行设计出新的理财产品，可部分对冲投资者在股市的投资风险。

　　据了解，深发展银行日前推出了人民币、美元、港币产品挂钩香港上市的工商银行、建设银行、中国银行等三只H股，预期最高年收益率为15%左右。几乎同时，浦发银行推出的人民币和美元理财产品挂钩在香港上市的建设银行、中国工商银行、交通银行、招商银行、中国银行、中国平安人寿、中国人寿、中国人民财产保险公司。该理财产品除了提供100%本金保证之外，人民币产品的预计封顶收益为18%，美元产品预计封顶收益为23%。

　　据介绍说，这类产品的最后收益一般为预计最高收益减去一个差值，这个差值即观察日的挂钩

股票平均最好表现值，减去观察日的挂钩股票平均最差表现值。这种收益设计的结构，使得投资者并非在股市上涨才能获利，而是看金融股板块的相对涨跌，只要齐涨共跌，投资者就可获得相对高的收益。比如，挂钩股票全面下跌，平均最好表现值为-7%，平均最差表现值为-13%，那么最后的年收益率为18%-[（-7%）-（-13%）]=12%。

　　据浦发银行

理财专家分析说，“这意味着，如果个人在股市投资金融股出现全面下跌，产生较大亏损后，通过银行理财还可以获得比较可观的收益率，一定程度上能够对冲股市的部分风险。相对只能买涨不买跌的

证券市场，银行理财灵活性更强。”

　　业内分析说，港股在突破20000点后，中资金融股出现了一轮调整，沪市金融股在突破2800点后，也出现了调整，对于后市的发展，一些国际投行意见出现了分歧，其中大摩和瑞银的报告认为中资金融股相对高估，存在下跌的可能。