股市周评 报复性下跌出现市场进入调整阶段

　　上周，沪深两市上演了惊心动魄的一幕，在疯狂上涨后以快速暴跌收场。周初，在银行、钢铁等大盘蓝筹股上涨的推动下，沪综指一度再次越过2800点，而深成指亦创出了接近7500点的历史性高点。之后，股指出现振荡调整的走势，并在周末演绎为急跌。两市的周K线均留下了较长的上影线，并创出了历史天量，呈现出上攻受阻的态势。

　　在中国人寿高调上市的情况下，银行股结束了央行上调存款准备金率与港股市场下跌带来的负面影响，出现快速上涨。钢铁股亦在重组与钢材涨价题材的刺激下出现拉升，并带动机场、港口、酒类等二线蓝筹股轮番启动，最终演绎为本轮行情启动以来最为疯狂的个股普涨局面，市场的投资热情一度发挥到了极至。但是，短期过度的投机也必然引来巨大的风险，周末的暴跌正验证了酷暑之后必有严寒的规律。

　　上周初，笔者曾提醒投资者政策面与消息面随着股指的连续上涨出现的不利变化：首先，央行再度调高存款

准备金率，虽然根本目的是抑制流动性泛滥，但这一政策无疑会对同样是流动性泛滥体现之一的国内股市产生波及；其次，不少国外著名投行开始纷纷转变对市场的看法，断言国内股市下跌的声音越来越多，反映出理性投资者对市场的担忧；另外，在

人民币汇率首次超越港币之前，不少A+H上市公司股价出现了内地逾越港股的倒挂情况。所有这些，都从细微的角度反映出市场正在向着不利的方向发展，而最终的反转便也成为意料之中的时间问题。

　　从整体来看，市场已经开始进入阶段性调整，但是从中期角度来看，言顶尚早。在股指快速回落过程中，金融、地产与钢铁股的表现较为坚挺，显示出以基金为首的市场主力并未退出，也就意味着在经过充分的振荡调整之后，市场仍有机会。本周市场将出现短线探底后反弹的走势。不过，后期个股走势出现分化亦将是必然。浦发银行、中信证券、内蒙华电等公布业绩预增个股的强劲表现已经预示了市场下一阶段的热点所在，金融、地产等基金深度介入的品种中线仍会有良好的表现，投资者可以在市场的振荡过程中调整思路，对具备业绩增长题材的公司逢低加以关注。(以上评论仅代表个人观点，投资者据此入市，风险自担)

　　海融资讯首席分析师 崔晓黎