盛传三大航空有望接受政府１００亿～２００亿元补贴

　　航空板块随风大涨

　　本报记者 邵昌平报道

　　1月11日，北京商报记者从香港方面获悉，国家相关政府部门正在计划向三大航空公司拨款100亿－200亿元人民币，以提高其盈利能力，并进一步降低其负债比率。

　　同一天，三大航空公司上下众口一词，均对此事予以否认：“目前并不知道”、“并不了解相关信息”。不过，还是有内部人士对《中国产经新闻》记者表示，此事并不是没有可能，“航空公司都买了那么多波音和空客的飞机，国家补贴一些也并不是不现实。”

　　这一传闻也的确在股市引起了强烈反响。中国国航11日迎来了2007年以来的第三轮大幅上涨，股价最高达到了7．10元。海南航空、Ｓ南航、上海航空也呈现出非常迅猛的上涨态势。截至收盘，南航、国航的涨幅均超过5％，上航、山航则以涨停收盘。

　　事实上，从元月4日开始交易以来，5只航空股均保持着非常惊人的上涨速度。与2006年最后一个交易日的收盘价相比，6个交易日内Ｓ南航股价上涨32．8％，海南航空上涨了23％，上海航空上涨了19．7％，国航则上涨了33．2％。而与最近一周来的疯狂上涨相对照，国航上市破发、并在最初的1个月内一直处于3元以下的低位。而Ｓ南航股价最近一次突破5元的高位还是在2005年的1月14日。

　　实际上，这个“天上掉馅饼”的传闻来得正是时候。尽管根据三大航空公司第三季度财报，盈利已经成为主旋律。不过各家对去年上半年和2005年的惨淡恐怕还是记忆犹新。国内航空公司在公布去年上半年财报之时，就远不如第三季度痛快。而数字说明了一切，除国航和海航分别宣称净利润1．47亿和2080多万元外，东航亏损高达14．6亿元，而南航、上航和山航也分别亏损8．35亿元、1．63亿元和1．35亿元。

　　中信建投分析师李磊则表示，相关的市场消息在海外市场流传甚广，因此不排除航空股被炒作的可能。但他表示，航空业的经营环境正转暖，航油价格年初的下调、燃油附加费的继续征收，以及

人民币汇率的上升，使股民对航空股基本面的判断有了改善。

　　某航空公司中层管理人员向记者透露，造成航空股大涨的根本原因在于国资委将向三大航空公司集团注资100亿至200亿元，以扶持国内航空业的发展。

　　国航董秘郑保安对此则表示，尚未接到相关部门下发的文件，也未听说过这一消息，“但我非常高兴听到这种说法”。而国航母公司中航集团宣传部长储呈平同样表示不了解这一消息。

　　东航董秘罗祝平也表示没有注资一事，但有东航内部人士称，三大集团曾向国资委提请注资，但国资委方面至今未予批复。

　　股市的反应说明：补贴，很可能将是各大航空公司2007年盈利的关键。与

国际油价节节回落形成鲜明反差的是国内燃油附加费的一成不变。“去年前11个月，国内航空公司收取的燃油附加费至少要在90亿元人民币以上。”相关专家分析认为，如果除去这个因素，航空公司不仅没有盈利，至少还要净亏损40多亿元。

　　此外，汇兑收益也成为航空公司利润的主要组成部分。根据各航空公司最新公开的数据测算，由于航空公司购买飞机时都会产生大量的美元外债，因此目前人民币每升值1％，将给民航全行业增加7亿元左右的利润。从去年1月份至今，人民币兑美元的升值幅度已经超过了3％，因此，航空公司来自汇兑收益部分的收入就高达20多亿元。国内民航机队规模，虽然以平均每年150架的速度提升，但是根据国际航协预测，2007年航空业收入增速，将从去年的7．99％下降到4．48％。