门槛降低投资品种丰富 个人投资者趁热“炼金”

　　2006年12月7日，据中国黄金协会会长成辅民披露，预计2006年中国的黄金消费量将达350吨左右。统计显示，目前中国是世界上第三大黄金消费大国，仅次于印度和美国，2005年中国的黄金消费量突破了300吨，其中首饰制造业对黄金（含再生金）的需求为241.4吨。中新社发 吴芒子 摄

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　　随着投资门槛的一步步降低和投资品种的日益丰富，更多的普通人将从黄金投资中获益

　　★ 本刊记者/郇丽

　　在经历了漫漫“熊途”后，国际金市从2005年下半年开始启动。据悉，2006年以来，因金价上涨，金块和金条的销售量已占全国黄金消费总量的十分之一。而2005年黄金投资回报率最高甚至达到20%。

　　对于个人投资者来说，如何从牛市中分享一些收益，如何能够在金价的波动中博弈受益？而这些在很大程度上将取决于国内黄金期货、投资基金等衍生品何时能够推上前台。

　　投资门槛不断降低

　　随着新品种Au100g(100克的标准金条)的平稳上线，上海黄金交易所(金交所)为个人投资者带来了一份“新年礼物”——将个人投资黄金的最低门槛降至2万元以内，个人提取黄金的最小单位从1000克降低到了100克。

　　早在2005年7月，上海黄金交易所曾和工商银行联手推出“金行家”业务，交易门槛为1000克，品种仅限 Au99.99(千足金)，如果按照当前的黄金价格核算，个人入市买卖黄金至少需要16万元的本钱。

　　自“金行家”运行以来，有专家提出，1公斤的入市门槛，16万元人民币的投资门槛，让许多小投资者望而却步，抑制了个人投资黄金的热情。据悉，2006年，此业务的交易量仅占金交所黄金总交易量的0.57%。

　　上海市金融服务办副主任马弘认为，必须降低居民投资黄金的门槛，达到活跃现货市场交易的目的。马弘还表示，要对黄金交易所现有会员结构作出调整，不仅要引进国内机构投资者，还要对外开放，吸引国外会员进场交易。

　　眼下，根据上海金交所公布的新办法，个人投资者可以参与交易所的Au99.99、Au100g品种交易，其最小交易量为1手，每手对应的黄金单位均为100克。威尔鑫投资研究中心杨易君表示，长期以来，居民个人投资黄金不仅渠道有限，门槛也较高，此次门槛降低，说明中国黄金市场正逐步走向成熟。

　　据悉，个人投资实金与此前市场上流行的“纸黄金”业务最大的不同就在于，“纸黄金”不以提取实物黄金为目的，只通过赚取买卖之间的差价获取利润。“纸黄金”是最简单的炒金方式，其设计理论如同黄金内容的股票，只需在银行开通一个活期账户就可进行24小时交易。纸黄金最低交易量为10克，投资起点也低，手续费也较低。

　　金融机构竞折腰

　　个人投资黄金门槛的降低，向私人小投资者敞开了市场交易的大门，长期“冷门”的黄金投资推向了理财市场的前台。

　　理财专家向记者介绍说，在个人的投资组合中加入10%至15%的黄金投资，可以增加投资收益，分散投资风险，是非常稳健的一种投资组合。

　　业内专家认为，就个人投资理财的角度而言，最好把投资黄金当作一种长期策略，就是买入并长期持有。在投资期限的设定上，建议投资者最少以10年为投资跨度。

　　近两年，人们已经看到了黄金牛市的威力。回顾2006年，国际现货金价年初以每盎司517.6美元开盘，最高达到730美元，年内最大涨幅41.3%，全年均价高企于604.24美元。与2005年445.08美元均价相比，上涨了159.16美元，涨幅多达35.76%。业内人士表示，从历史经验来看，黄金的大牛市往往都要持续十几年、甚至数十年。

　　星展银行环球金融市场部副总裁温灼培在接受记者采访时表示，综合各项因素来看，2007年投资黄金市场的时机依然乐观。从当前国际市场来看，金价正处于大牛市的修正期，可以说为投资者提供了一个长线投资黄金的良好入场时机。

　　黄金能够优化个人资产组合的重要类别，但也是很专业的投资种类。针对目前国内市场上的黄金理财产品，有关专家向本刊记者建议，对黄金价格反应灵敏的投资者可选择纸黄金，而对普通客户来说，则选择实物金条最为稳妥。

　　高赛尔金银有限公司副董事长陈奕辉先生告诉记者，目前市场上金条种类众多，不过大多是纪念型金条，比实物黄金价格高出许多，与国际实时金价挂钩的金条比较少，而且，投资食物黄金的手续费用相对较高。

　　国内黄金市场的投资渠道相对于国际市场要狭隘得多。据了解，目前只有中国银行拥有个人黄金期权交易，购买者需支付一笔300元的“期权权利金”，可取得买入或卖出商品或期货合约的权利。但是，这个买卖要求投资者非常熟悉国际金价走势，否则可能连“权利金”也损失掉了。

　　举例来说，当前国际金价为600美元/盎司，投资者与银行约定，在1周后以600美元买入1盎司黄金。1周后，若国际金价涨过639美元/盎司，投资者则以600美元/盎司的价格从银行购入，然后卖出，在抵消了300元期权费后，还可以获利。若金价在600至639美元/盎司之间，投资者还是要买入，以减少期权手续费的损失，而若金价下跌，则只能放弃，并损失300元手续费。专业理财师表示，黄金期权投资战术复杂、不易掌握，初学者通常很难获利。

　　面对这样一个迅速发展并成为热点的理财市场，理财专家告诫投资者要当心黄金投资的缺陷与陷阱。工行理财师向记者建议说，普通投资者可以像买基金一样买黄金，最好就是“定额定投”的方式，每隔一段固定时间，以固定的金额购买黄金，这样无论短期价格如何波动，都会非常有效地平抑投资成本，也免去了投资者如何选择入场时机的难题与烦恼。

　　理财专家还提醒说，投资黄金特别是实物金条，功能集中体现在抗通胀上，而它的时间价值，即资金的使用价值往往被弱化了。打个浅显的比喻，倘若黄金兑换美元的比价在5年内增值了50%，从静态看，年均投资收益率为10%，效果很不错；倘若你持有等量的同质货币进行投资或贸易，一年内让这些资金周转3次，每次获得利润5%。那么，5年下来，你的投资收益率将达到107.89%，比黄金的投资收益率高出了57.87%，年均投资收益率为21.58%，比黄金投资的年均收益率高出11.58%。当然，这样的事并不是每个人都能做的，也不是每个人做了就能达到这样的收益水平。

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