牛市进行时 请保持冷静

　　

　　新年刚开始，股市就一惊一乍的。

　　新规定一个接一个地出，股指忽高忽低地走，传言一波接一波地来，让股民的小心肝儿也扑腾扑腾地跳。

　　今年的股市还有钱赚吗？

　　专家说，当然有，只不过赚钱的法子和往年不太一样。要是没找对路子，那可就难了。

　　啥法子这么神？其实，就是在牛市中保持一分清醒。

　　时间：1月9日

　　主持人：林润（本报记者）

　　嘉宾：何旭晖（中信建投

证券大同路证券营业部副总经理）

　　季军红（中信建投证券大同路证券营业部分析师）吗？

　　主持人：

　　欢迎各位到

理财咖啡座，来喝一杯香浓的理财咖啡。新年刚开始，股市的新规接二连三地来。有不少股民问，监管层出这几招是不是给股市降温啦？就拿本周来说，S股的涨跌幅从10%被压低到5%了。

　　涨跌幅受限 S股被边缘化

　　何旭晖：

　　未完成股改的上市公司现在是股市中的“少数派”了，他们的股票简称前都被冠以“S”标记。

　　涨跌幅受限，就让这些股票的流动性变差了，小股民可能还没多大感觉，但是对大机构来说，进进出出就很不方便。

　　季军红：

　　多了这个紧箍咒，S股正在慢慢被边缘化。

　　主持人：

　　管理层为什么要出这么一个规定？

　　季军红：

　　这个规定不是临时想起来的，而是在股改之初就提出的，是为了促进股改。在牛市中，这个规定也让S股不能过分炒作。

　　何旭晖：

　　从另一个角度看，“特殊待遇”可以推动一些S股迅速进入股改程序。所以，股民可以适当关注那些有能力股改的S股，他们只是因为股改方案不能得到认可而进入S股行列。

　　季军红：

　　而那些完全没有能力股改的上市公司“体质”就不太妙。股民要小心了，这些股票将来受到的限制可能会更多。此次S股涨跌幅从10%降到5%，就是提醒股民在这一板块操作要留神。

　　存款准备金率下周再上调

　　主持人：

　　还有一个新规，下周一开始，央行将上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　季军红：

　　我记得这是去年以来，我国连续第四次上调存款准备金率了。

　　何旭晖：

　　应该说近几次上调存款准备金率，对股市的直接影响不大。但是这一次上调，我们捕捉到一个和往常不一样的信号。

　　过去三次，央行在调整通知中都提到“支持扩大直接融资的比重”，这一回，这句话不见了。直接融资是什么？就是上市融资，间接融资才是从银行贷款。

　　主持人：

　　看来这是一个很微妙的信号。

　　何旭晖：

　　对！或许是管理层认为现在股市与以往相比有了较大涨幅，不需要额外的政策来刺激股市上涨。当然，这也不意味着管理层一定要给股市降温。

　　今年将是“清醒”的牛市

　　主持人：

　　这周还有一条新规说，新股上市第一天不计入上证指数，而是从第11天开始才计入。新年刚开始，这三条新规定就“扑面而来”，是不是正在为我们股民发出提醒呢？

　　季军红：

　　可以这么说，今年的股市肯定不会像去年那么疯狂了。

　　何旭晖：

　　没错。人民币升值趋势不变，股市就还是大牛市。从历史上看，每一个国家本币升值时期，都是股市进入大牛市的时期。但是，眼下的牛市需要一丝清醒。在向好的大趋势下，还会有波动。

　　季军红：

　　除了已经出台了那些新规，今年可能还会有不少新规定影响股市。比如，今年将是小非解禁的高峰，同时，宏观调控可能还会有新动作，国家对

房地产行业也可能会有新的降温政策。

　　主持人：

　　是不是能这么理解，虽然说是牛市，但是牛市中的调整可能也会很“吓人”。

　　季军红：

　　是啊，就像元旦后的第一个交易日，一开盘就大涨，临收盘狂跌，已经给股民一个很好的启示了。

　　投资不是买菜

　　这周还有一条新

　　季军红：

　　但是一些股民现在把风险意识抛到脑后了。有的股民来找我，看到我这里还坐着其他人，他一分钟也等不及，大喊“小季，告诉我买哪一只股票就好！”

　　主持人：

　　哎哟，几乎跟菜市场买菜一样嘛！

　　季军红：

　　买基金也有类似情况。很多人根本没时间去弄明白这家基金公司的底细，只要看到是基金，就想掏钱了。

　　何旭晖：

　　大环境是牛市，但个人操作不是笔笔都能赚钱。

　　季军红：

　　对，我觉得无论在什么环境下炒股，都要重视上市公司的质地，比较它们的估值，估值合理的，才逢低介入。

　　何旭晖：

　　股民炒股还要轻指数、重个股。特别是新入市的股民，不要觉得只要股指涨，自己手中的股票就一定会涨，现在是结构性牛市了，是一个不平静的牛市。

　　主持人：

　　我知道了，咱们炒股，现在要冷静清醒，才能踩准牛市的节奏，赶上牛劲。今天聊得很开心，谢谢两位！（记者 林润）