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是什么令中国股市市值迅速“膨胀”?http://www.sina.com.cn 2007年01月12日 07:19 北京日报
1月9日,伴随“保险第一股”中国人寿的加盟,A股市场总市值首度突破了10万亿元。 来自沪深证券交易所的统计数据显示,9日两市总市值分别达到83270亿元和19214亿元,合计高达10.25万亿元。而在此前的一个多月时间里,这个反映沪深市场规模的指标先后翻越了7万亿元、8万亿元和9万亿元大关。 A股总市值“百米跨栏”一般的增长速度,令全球为之瞩目。不过与此同时,疑虑和隐忧也在越来越多投资者心中油然而生:是什么令中国股市迅速“膨胀”?如此惊人的扩张速度背后有“泡沫”吗?原因一:股改后市场环境改善 在知名财经观察家侯宁看来,中国股市总市值突破10万亿元早在预料之中,尽管来得如此迅速有些“出乎意料”。“中国股市完成‘大跃进’,主要得益于股改后市场环境的改善,以及大盘股发行的启动。”侯宁说,正是工商银行、中国银行等超级航母拉动股指,造就了股市总市值的突飞猛进,“这是一种结构性的深刻变化。” 侯宁说,工行等金融股的上市令中国股市终于走出了可有可无的“试验田”阶段,在国民经济中的砝码变得“沉甸甸”。原因二:牛市行情带涨市值 光大证券资深分析师滕印则认为,中国股市规模节节攀升的根本原因是市场正处于牛市运行当中,而且眼下的牛市是“壮牛”而非“疯牛”。 “随着机构投资者力量的不断壮大,流动性好、安全性高、有成长潜力的蓝筹股在其追捧下,出现了从折价到平价再到溢价的过程。”滕印说,大盘蓝筹股特别是中国人寿、招商银行、中信证券等金融股的强劲上涨,提高了整个市场的估值水平,从而带动了市值和指数的上涨。泡沫暗藏金融风险 市场人士并不否认,在沪深股市规模的急速扩张中存在一定的“泡沫”。“‘泡沫’在牛市的过程中会始终存在,但这并不影响股市整体的健康,”滕印说,从目前情况看,大盘蓝筹群体总体上处于良性运行状态,并没有出现过度的高估。 侯宁则认为,中国资本市场规模的不断扩大对监管提出了新的挑战,引导失当则有在“泡沫”吹大后引发金融危机的风险。“毕竟全球流动性过剩所带来的庞大游资并不是主动来给中国经济‘捧场’的,寻求暴利才是它们的本能。”侯宁说。 新华社专电
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