低买高卖上市公司 高管成炒股高手

　　股市的持续火爆在激发普通投资者热情的同时，也令上市公司管理层怦然心动。上证所提供的最新数据显示，新《公司法》实施后，上市公司高管在牛市行情中买卖股票行为日益频繁，而且绝大多数操作相当成功，低位买进、高位卖出现象非常突出。

　　高管买股后大多是高价抛售

　　从交易所提供的数据看，上市公司高管抛售股票时机选择不恰当的非常少。自2006年5月17日起至6月6日，黑牡丹一名董事、一名监事、一名高管累计抛售公司股份98120股。最后一次抛售前的6个月内，黑牡丹股价累计涨幅达到了55.3%，而之后两个月，股价下挫了21.4%。2006年10月18日、12月12日，南京医药高管魏荔、董事李毅均出售公司股票2000股，分别占各自持股量的24.9%和22.7%。高管抛售前，南京医药在短短20个交易日内飙升了71.9%。明显操作失误的是东方集团监事池清林。该监事于2006年4月28日抛售了32.8979万股东方集团，而此后11个交易日，东方集团股价上涨了66.9%。

　　虽然高管在二级市场抛售股票刚刚起步，但是从交易所提供的数据分析，高管的操作水平要远高于普通投资者，其对抛售时间的选择相当准确，失误率极低。高管建仓时机相当“绝”

　　与高价抛售相呼应，上市公司高管建仓时间的选择也相当“绝”。交易数据显示，高管建仓后，绝大多数公司股价都出现急速拉升行情，涨幅巨大。

　　自2006年2月23日至3月31日，宏达股份2名高管和1名董事陆续买入公司股票共计13.5323万股(此前从未购入)。随后宏达股份股价出现飙升，短短21个交易日，由10.56元涨至21.7元，涨幅高达105.5%。2006年6月14日，宏达股份又有1名高管开始买入公司股票，此后20个交易日，宏达股份股价上涨了44.8%。

　　最近发生的一个案例是山西焦化。2006年11月22日、27日、28日、30日，山西焦化5名高管和1名监事陆续第一次购入公司股票。2006年12月1日开始，山西焦化股价持续拉升，一直到昨日收盘，短期涨幅达到了44.6%。

　　宏达股份、山西焦化都属于高管集体建仓，此外，还有部分公司只有一名董事或高管买入股票，但股价的后续表现同样令人刮目。2006年11月10日，陆家嘴一名高管买入公司股票，此后40个交易日，陆家嘴飙升了96%。

　　高管买股将置于公众监督下

　　虽然，上市公司高管可以随意买入自家公司股票，但卖出时会有一定的限制。除了新《公司法》规定每年转让股份不得超过所持股份总数的25%之外，新《证券法》还规定，董事、监事、高级管理人员将持有的公司股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归公司所有。这就意味着上市公司高管买卖自家公司股票不能过于频繁，否则挣再多的钱也无法受益。深圳商报