海外基金注资7300万美元太子奶冲刺纽约证交所

　　一场流传颇久的“海外板块登陆战”终于有了眉目。

　　向来神秘、低调的湖南太子奶集团，现在“手中有钱”，自然底气十足，1月7日，它在北京人民大会堂正式向全球发布，其向英联、摩根斯坦利和高盛募集的7300万美元资金已经全部到位。

　　下一步，太子奶集团将携手三家投行共同冲击海外证券市场。

　　第二头“蒙牛”？

　　“去境外上市，这是不可动摇的方向，太子奶具备海外融资的能力，这也是我们选择投资它的一个重要原因”，英联投资亚太区管理合伙人陈柏松表示。

　　因为成功地投资了蒙牛和无锡尚德，英联投资在中国资本界可谓声名鹊起。蒙牛现在是公认的乳业巨无霸，无锡尚德的施正荣是异军突起的中国富豪。

　　事实上，太子奶的整个私募过程顺风顺水，波澜不惊。2006年7月，它们和三家机构开始谈判，9月即达成了意向，11月，7300万美元的私募资金就全部到位了。

　　并不“显山露水”的太子奶，缘何引起投资银行如此浓厚的兴趣呢？

　　高盛投资基金亚太区董事总经理、著名经济学家胡祖六坦言：“我们之所以青睐太子奶，是基于两个基本的判断。”

　　首先，市场预测中国乳业市场普通奶的消费量将呈下降趋势，而乳酸菌奶的消费量则会直线上升，乳酸菌奶虽然在国内还没有得到消费者的广泛认可，但它在欧洲、日本近80%%的市场占有率，这预示着乳酸菌奶在中国的发展，也进入临界点；

　　另外，太子奶在中国乳酸菌奶饮料市场，占据着72．8%的市场份额，十年来始终占据着绝对龙头的地位，短期内可以遥遥领先。还有，太子奶的五大基地全部投产后，其乳酸菌奶饮料的产能将达300亿元，生产规模也登顶同行业世界第一的宝座。现在，太子奶已经完成了从一个地方企业向中国乃至世界行业巨舰的蜕变。

　　锁定纽约证交所

　　

　　新闻发布会上，纽约

证券交易所亚洲区执行董事杨戈给太子奶集团董事长李途纯带来了一件特殊的礼物———纽交所CEO约翰•塞恩的一封亲笔信。

　　“我真诚地希望加入太子奶美国上市首日的敲钟仪式。如果在你决定成为公共交易公司这个重要步骤的时候，有任何需要请给我来电”；“在纽约交易所上市将会提供给太子奶在所有产业中一个重要的优先位置，一个高级的交易平台”……

　　尽管太子奶集团和几大投资机构对于到哪里上市避而不谈，但塞恩的这封信，无疑是太子奶进军纽约证券交易所的一个信号。

　　在太子奶之前，已经有无锡尚德太阳能、新东方教育等三家中国民营企业先后登陆纽约证券交易所。

　　“肯定是中方控股”

　　“从我跟外资接触的第一天起，我就说，无论如何谈，我们要控股这一个底线，不能放弃，事实上，整个谈判的时间、地点一直都在我们的主导下，而外资占有的股权，也一点都不过分”，虽然合作各方都一直不肯透露新的股权比例，但李途纯的这番话还是透露出了一点信息。

　　据记者了解，三家投资银行的7300万美金，大约占25%%左右的股权。

　　李途纯这些话的背景，似乎有跟著名经济学家夏斌较劲的意味。

　　现任国务院发展研究中心金融研究所所长的夏斌，在担任深圳证券交易所总经理期间，把深交所从一个地方性交易所创办成了全国性交易所，是中国金融、

股票市场的开拓者之一。

　　夏斌是受太子奶邀请来参加新闻发布会的，但他似乎一点都不给主人留面子，开门见山就是中国的外汇储备过多，中国的企业不要一味地沉溺于海外上市。

　　夏斌的言论是立足于中国资本市场如何长期健康发展，没想到却激发了李途纯的谈兴，也让李途纯有了一个跟外界展示太子奶私募细节的机会。

　　 幕后新闻

　　大佬们的橄榄枝伸向谁

　　业界一直很好奇：高盛、摩根斯坦利、英联等国际顶尖投资银行大佬们的橄榄枝，到底在关注谁，又准备伸向谁？

　　那么，我们不妨从太子奶私募成功暨筹划海外上市的新闻发布会上几大投资银行机构领军人物的发言中，去寻找一些答案。

　　行业成长性是关键

　　杨戈(纽约证券交易所亚太区执行董事)：太子奶为什么这么受投资机构的青睐，我觉得关键是它的行业前景，就是消费生存的问题。

　　据我们了解：随着居民购买力的提高和健康意识的增强，中国的乳品行业快速发展，2005年已达到了100亿美金的规模。预计到2010年，整个乳品行业的规模将翻番。未来5年，乳饮料每年会以年均超过20%%的速度增长。

　　在西方成熟的资本市场，“往前看”是一个非常核心的投资理念。有没有固定资产、有多大的销售规模，往往都不是资本最关注的要素，预期收益率多高、企业膨胀的能力有多强，似乎才是更重要的因素。

　　必须是行业龙头

　　陈柏松(英联投资亚太区管理合伙人)：我们寻找企业的标准是，必须是该行业的龙头。

　　2006年底，高盛以20．1亿元人民币吃进了河南双汇集团的全部股份，这被认为是国际投行选择龙头企业的典型范例。作为中国最大的

农业产业化企业，双汇拥有着年消耗生猪3500万头、活牛50万头、羊1000万只的现代化生产线，在行业内处在绝对龙头的地位，具有很强的盈利能力。

　　同样，1996年创办的太子奶公司，一直致力于推动乳酸菌行业在中国的发展，10年时间缔造了中国目前最大的乳酸菌生产企业，占据着乳酸菌奶饮料70%%以上的市场。一旦乳酸菌的概念深入人心，它的垄断地位将更加牢固。

　　

　　管理团队很重要

　　杨凯(摩根投资中国区首席代表)：摩根斯坦利投资任何一家企业，首先要观察、研究的是这家企业领导人的方向感、决策能力怎么样。

　　李途纯董事长和他的团队有雄心勃勃的发展使命感，这一点我们非常看重。太子奶集团从比较小的公司，发展到今天成为中国家喻户晓的品牌，跟这个团队的能力有很大关系。

　　我们也听说，太子奶团队中的许多高层工作人员，也被送到了中国知名学府的EM-BA团队里面学习。他们能始终把课堂、学习、交流知识、信息放在决策重要的地位，我们觉得，这样的团队是前途无量的。

稿源：三湘都市报 作者：徐韬