大股东控股权或提升 国电电力将跨越发展

　　昨日，国电电力（600795）公告称，2006年完成发电量503.9亿千瓦时，同比增长7.48%，而公司股价已经连续两天出现大涨，昨日报收7.46元，涨幅为6.27%。业内人士认为，国电电力的好戏还在后面。在即将结束的国家电网920万千瓦发电资产变现拍卖（下称“国网920拍卖”）中，国电电力（600795）大股东国电集团公司（下称“国电集团”），将很有可能通过竞买股份获得国电电力的绝对控股权，并进一步向其注入资产，后者将因此实现跨越发展。

　　中信证券分析师杨治山表示，“国网920资产拍卖”的第二轮报价已经在2006年底结束，目前各方正在最后的沟通中，最终结果有望在春节前后公布。拍卖结束后，国电集团将非常有可能获得国电电力的部分股权，从而实现对后者的绝对控股。一旦确定，公司有望通过进一步注入资产实现跨越式发展。

　　据了解，2002年国电系统进行拆分时，将原系统内的发电资产分为五大部分，其中一部分发电资产划给四大辅业集团，并暂时由国家电网公司代管。2006年年底，电监会负责牵头组织了实施电力体制改革方案中划归辅业集团的920万千瓦发电权益资产的变现工作，这就是所谓的“国网920资产拍卖”。国电电力等7家上市公司的股权是这次拍卖主要涉及的部分之一。

　　“公司质地将随时可能因此出现爆炸性的裂变。”武汉新兰德分析师朱汉东指出，国电电力作为国电集团公司在国内资本市场的直接融资窗口，国电集团承诺优质电源项目将逐步注入国电电力。

　　中国五大发电集团之一的国电集团是国电电力的第一大股东，持有后者30.95%的股权，拥有包括国电电力和长源电力（000966）两家A股上市公司在内的3个全资企业、25个内部核算单位、65个控股企业和12个参股企业，资产总额1328亿元。

　　杨治山指出，鉴于即将变化的股权以及由此给公司带来的革命性改变，公司2007年动态市盈率至少应该提高到18倍以上，股价仍然有20%左右的涨幅。

　　武汉新兰德分析师朱汉东也认为，国电电力整体涨幅目前处于严重滞后于大盘的境地，是一个极具上涨潜力的“小象”。在新一轮煤电联动已经启动的情况下，公司业绩大增值得期待。