央行再度上调存款准备金率

　　中国人民银行上周五宣布，决定从2007年1月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　2006年以来，人民银行综合运用多种货币政策工具大力回收流动性，取得一定成效。近几个月货币信贷增长有所放缓，但宏观调控成效的基础并不牢固。由于国际收支持续顺差，银行体系过剩流动性又有新的增加，贷款扩张压力较大。适应当前流动性的动态变化，人民银行再次提高存款准备金率，以巩固调控成效。

　　点评：央行新年伊始即决定上调存款

准备金率的确有点收缩银根的味道，但估计此举的主要目标不是

资本市场，而是银行信贷。从往年的情况看，由于资金充裕，银行往往倾向于在年初大举放贷，一季度的信贷增速一般为全年之首。不过，本次准备金率上调的幅度并不大，对信贷的直接影响也不会非常强烈。国际知名投行JP摩根认为，2006年（中国）全年商品贸易盈余极可能将高达1800亿美元，预期2008年贸易盈余将进一步上升，所以央行上调法定准备金比率只是货币政策正常化的又一举措。JP摩根预期存款准备金比率于2007年还将再上调三次，每次50基点，调高至11%，而基准利率于未来数月进一步上调27基点的可能性则为2/3。

　　（金陵／编制）