2007新年看股市：大盘蓝筹股已成为市场“宠儿”(4)

　　

　　股市漫画：新年第一跳中新社发 高晓建 作

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　　④消除薄弱环节——

　　夯实股市发展基础

　　尽管投资者的热情不断高涨，市场管理者却依然保持冷静。

证监会主席尚福林在2006年年底召开的新修订的《公司法》、《证券法》实施一周年座谈会上就表示，中国资本市场出现了转折性变化，资本市场对国民经济发展的促进作用有所增强。但看到成绩的同时，还必须认识到，中国资本市场发展历史短，是“新兴加转轨”的市场，还存在很多薄弱环节。

　　专家认为，与股指的涨跌起落相比，资本市场运行机制的完善更为关键。

　　进入2007年，越来越多的非流通股将上市流通。上市公司大股东将作为新的投资群体进入二级市场，其利益将更多地与股价紧紧拴在一起，由此可能引发他们的违规动机；对于一些实施管理层股权激励方式的上市公司，股价上涨则意味着管理层收入的增加，在客观上会促使管理层通过操纵利润影响股价；全流通后，公司并购将日益活跃，并购可能引起股价的大幅波动，也会为内幕交易提供土壤。这些无疑给市场监管提出了挑战。

　　虽然2006年股市融资取得了历史性突破，但企业融资过度依赖于银行间接融资的状况依然没有改变。专家认为，要强化资本市场功能，必须推进多层次资本市场建设。

　　当下投资者最为关心的股指期货，是中国金融衍生品市场发展的关键一步。股指期货的推出使得中国股市有了做空机制，可以增加现货市场的深度和流动性，对股市现货市场的发展和规模扩大有促进作用。

　　正如许多市场人士所言，只有影响市场机制有效发挥作用的体制性、制度性障碍得以消除，上市公司治理水平不断提升，一个持续健康的股市才有更加坚实的基础。

　　来源：《人民日报》，作者：许志峰

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