是什么缔造了“疯牛行情”

　　毋庸置疑，2006年沪指大涨130％，以工行为代表的指标股具有不可磨灭的功绩——计算结果显示，单是工行、中行就为沪指贡献了540余点。但是，我们更不能忘记的是，在此之前，股改的全面铺开并在年内基本完成，为全年的牛市行情打下了坚实的基础；机构投资者倡导的价值发现投资理念，使得大盘蓝筹股中国石化成为贯穿全年牛市行情的核心力量；而尤以发行火爆的基金为代表的机构投资者队伍的壮大，更是牛市行情不可或缺的主力军……

　　本报记者薄继东

　　股改推进年内已基本完成

　　截至12月29日，两市共有1269家公司完成了股改或进入股改程序，市值占比为97%，股改工作基本完成。

　　股改的顺利推行，奠定了今年大盘从年头涨到年尾的基石。而股改的基本完成消除了长期阻碍两地

　　股改启动以来，已有数百家公司的大股东承诺注入优质资产到上市公司，部分公司已经履行了注资计划。由掏空到资产注入的转变，对上市公司经营业绩的增长产生了深刻影响。

　　去年率先股改的上市公司，已经实现了资本市场创业者的退出功效。不少上市公司的发起人股东，因“大小非”解禁而获利极其丰厚。

　　新股开闸中小板股票超100家

　　6月5日，中工国际（002051）招股发行，标志着因为股改而暂停了一年多的新股发行闸门重新开启。6月19日，中工国际挂牌上市，招来了“饥渴”的投资者的疯狂追捧，盘中股价一度被从不到19元猛拉至50元。

　　之后，中小企业争相IPO。至年底，在中小板挂牌上市的公司已达102家，其中52家是今年“新老划断”全流通背景下发行上市的。

　　与此同时，诸如大同煤业、大秦铁路、中国国航等大盘蓝筹股，在沪市IPO并挂牌上市。截至12月29日，两市共有74只新股发行，合计融资1731.441亿元。新股的大剂量发行上市为股市注入了新鲜血液和活力。

　　基金火爆超常规发行

　　今年是基金业规模增长最快的一年。据了解，2006年新成立的开放式基金高达68个，与此相对应新开户人数达716万。在大盘持续走好和基金赚钱效应的作用下，基金发行出现两波狂潮，年底嘉实策略增长基金首发规模达到了难以置信的419亿元。

　　数据显示，偏股型基金规模已由2005年末的2467亿份飙升至目前的4687亿份，净值合计达5560.3亿元。基金作为主要的机构投资者，规模不断增加，市场地位也不断增强。

　　另外，基金三季度共进入644家上市公司前十大流通股东，合计市值达1293.93亿元。截至9月30日，A股流通市值为17994.37亿元，基金持有股票流通市值为2718.58亿元，约占15%。

　　机构入市中国石化引领大盘

　　中国石化（600028）是贯穿今年沪深两地大牛市行情的核心。几乎每一次的关键点，中国石化都给出了仙人指路的功效。并打消了投资者以往对大盘指标股持续走高的恐惧心理。

　　毋庸置疑，支撑中国石化有如此优异表现的是其背后的机构投资者。保险资金是其中最主要的力量，社保基金便是中国石化的原始股大股东。统计数据显示，保险资金今年以来入市规模进一步增加。

　　今年三季度，保险资金共持有192只个股，持股数为28.64亿股，较二季度末增长7.65%；持股市值为206.07亿元，较二季度末增长2.72%。目前，保险资金持有基金和股票1374亿元，已经是股票市场最重要的机构投资者之一。

　　此外，伴随着今年境外基金管理机构和保险公司准入门槛的降低，QFII争相入市的力量也不可小视。目前，44家QFII已获批90.45亿美元的投资额度。三季度QFII现身210家A股公司的十大流通股股东之列，持股市值达到241.46亿元。

　　工行中行主打年尾行情

　　工商银行（601398）的发行上市彻底扭转了之前沪深股市止步不前的格局，并导致两地大盘爆发了持续至今的主升浪。为此，上证综指一连攻克了2000点整数关口和2245点历史高位，至年终最后一个交易日已站上2675.47点。

　　而工商银行本身的股价也从上市第二天探出的3.25元，一路摸高至昨日最高时的6.36元，累计涨幅高达95.69%。在工商银行的带动下，中国银行（601988）也不甘示弱，从低点3.25元涨升至5.43元，累计涨幅达67.08%。

　　据记者粗略估计，今年单单因为工商银行和中国银行两家银行股的上市，就带动了上证综指上扬了543点，占上证综指全年1514.41点涨幅的35.86%。如果算上中国石化、宝钢股份（600019）和招商银行（600036）等大盘蓝筹股，指标股对推升上证综指的作用就更大了。

　　事实上，隐藏在工商银行和中国银行暴涨行情背后的是，明年即将推出股指期货的消息。9月8日中国金融期货交易所挂牌成立，尚福林透露股指期货将于2007年初推出。根据中金所的股指期货合约，多空双方的交收以沪深股市下午两个小时的实盘交易为基础，因为为了保障期货市场上更大的利益，未来股市两大权重股必将成为对峙双方的争夺对象。因此，出现抢筹码的行情理所当然。