银行股“盛宴”会持续多久？

　　■张炜

　　曾经被担心因ＩＰＯ而拖垮股市的工商银行，在本周一收盘时，总市值达到了2142亿美元，成为全球排名第三位的上市银行，还超过了老牌的汇丰银行。工商银行有此身价，当日Ａ股的涨停功不可没。同样，对正在上演的银行股“盛宴”来说，工商银行的功劳最大，是其中的一道“招牌菜”。

　　正是为了迎接工商银行上市，浦发银行等银行股于10月份以来上演了拉升行情。10月份的首个交易日，浦发银行、民生银行涨停。随后，浦发银行从9月份收盘的10．62元，一路上涨到本周一收盘的18．36元，3个月内涨幅超过了70％。工商银行刚上市时一度“沉沦”，股价逼近发行价，但11月份以来涨势淋漓，到本周一收盘时共上涨了1．91元，累计对沪市大盘的贡献超过200点。中国银行受到工商银行比价相应的影响，期间上涨了1．02元，对大盘的贡献也超过100点。从某种程度上说，工商银行ＩＰＯ的作用，让之前看空的人士大跌眼睛，成为上证指数创历史新高的“领军第一股”。

　　工商银行的走强发生在特殊的背景下，正值中国入世期满5年，银行业全面对外开放，外资银行开始全面经营人民币业务。工商银行虽然在总市值上超过了汇丰银行，但与汇丰银行等国际性外资银行相比，毕竟还存在差距。银行业的对外开放，本来对中资银行是挑战，甚至面临客户遭分流的影响。如今，银行股“盛宴”的出现，表明投资者对中资银行的前景依然看好，基本上没有受到外资银行抢滩的影响。

　　交通银行行长李军近日分析认为，外资银行将凭借其先进的经营管理经验和工具，与中资银行在高端客户、高附加值业务和优秀人才方面形成竞争，但受营运资金、网点数量等方面的制约，加之经营战略和市场定位的差异，以及对本土文化的了解，外资银行还不会对中资商业银行造成全面威胁。

　　这样的观点，已经得到国内证券投资者的认可。浦发银行、招商银行、民生银行等上市银行之前的业绩，也证明银行股“盛宴”确实有一定价值。浦发银行2000年至2005年的净利润分别为9．27亿元、10．62亿元、12．85亿元、15．66亿元、19．30亿元、24．85亿元，2006年上半年为15．99亿元；民生银行2004年、2005年、2006年上半年净利润分别为20．38亿元、27．02亿元、17．33亿元。倘若国内上市公司业绩都能像浦发银行、民生银行那样持续增长，上市公司质量也就能够支持股价的上涨，二级市场上的泡沫会少许多。

　　在此番银行股“盛宴”上，有“两道特色菜”格外受欢迎。一是

人民币升值，二是“两税”合并。在市场人士看来，人民币升值因素将能够大幅提高国内银行的资产价格。我国银行资产和负债净额较高，本币升值无疑使银行成为最大的受益者。“两税”合并，内外资企业所得税税率统一为25％，银行股也被视作未来最大受益板块。在人民币升值和银行股业绩增长有望持续的背景下，“两道特色菜”自然使得整个“盛宴”的价值不菲。虽然有人认为工商银行突破5元已在一定程度上透支了利好，但也有人预计再现涨停也不足为奇。工商银行本周一的换手率为近6％，但对比历史成交，这个换手仍然可以接受，也就给人带来了更大的上涨的想象空间。更何况基金重仓持有银行股，期望能在年末“收官”行情中有所表现。

　　从长远来看，

中国经济的持续增长，对银行来说非常有利。只要银行股业绩增长势头得到保持，银行股“盛宴”不会轻易落幕。