中信证券：宝钢还有50%上涨空间
http://www.sina.com.cn 2006年12月27日 08:00 四川在线-华西都市报
经过短线调整后，近两日宝钢股份再次崛起。中信证券昨日发布的跟踪研究报告称，宝钢股份是“大国崛起的旗舰”，9元只是宝钢第一目标价，宝钢未来至少还有50%的上涨空间，中信证券将继续维持宝钢的“买入”评级。
报告指出，当使用钢材的下游产业达到20-30倍市盈率的时候，作为供应商的钢铁公司只有8倍市盈率，显然是被大大低估了。国际经验表明，大国崛起必然伴随着大公司的成长，而拥有世界1/3钢产量的中国无疑应该成长出具国际竞争力的大型钢铁公司，而宝钢股份将是最具潜质的企业之一。宝钢股份作为我国高端钢材的领跑者，通过替代进口，不断分享钢铁行业增长的效益。公司上市以来，生产规模和效益不断增长，每股收益年均增长20%。根据公司五年规划，到2012年公司钢产量达到5000万吨，年均增长15%。
作为第一家规范实施股权激励的中央企业，宝钢股份的股权激励计划预计将在春节前后实施，其标志意义十分突出。所得税改革有望提升公司收益12%以上。巴西进口铁矿石价格上涨9.5%，对宝钢股份意味着利空出尽，减少了钢铁行业2007年的一个不确定性。中信证券表示，宝钢股份目前位于上市以来的市盈率的低点，如果达到其历史平均水平，则其市盈率达到15倍。因此目前宝钢股份无论是横向比较和纵向比较，其价值都被明显低估，公司股价至少应上涨50%以上。 刘刚
