2007期待科技股盛宴

　　历史经验表明，伴随大盘的强势，科技股往往很活跃。近日，有研硅股、歌华有线、恒生电子、创元科技等科技股表现很好。分析人士认为，本轮科技股活跃的根本原因在于，相关行业正在发生一系列深刻变化，主力资金因此开始以新视角审视科技股的投资价值。预计沉寂了多年的科技股有望在2007年大展拳脚。以下是德盛优势股票基金经理的观点。

　　成长预期 由虚变实

　　对多数股票而言，存在三个估值常态：低估、合理、高估，寻找低估品种是重要的获利方式之一。但对科技股而言，市场更关注其成长性，这就使科技股更多地存在于两种估值常态当中：合理、高估。而投资者兑现收益的途径是，抓住股价理性与狂热之间的落差。这种获利方式决定了科技股通常在市场处于强势时才会获得较高的资金关注度。目前的情况是，市场投资气氛很浓，资金闻风而动，加之科技股的大行情至今未发动，这使得科技股具备了不同于以往的投资价值，产生了吸引大资金关注的基础。

　　以往，科技股上涨包括2000年网络股行情，虽然也是对成长性进行挖掘，但成长性难以在未来几年的公司业绩中得到反映，其行情的本质是对“故事”的炒作，这也是为什么科技股行情只能在牛市中出现的根本原因。但目前，科技产业中的不少子行业正在发生深刻变化，这使得相关股票的成长预期变得现实起来，对科技股的挖掘也就具备了价值投资的特征。也就是说，科技股成长预期正在由虚变实。

　　成长时点 十分明确

　　与以往科技股遥遥无期的成长性相比，目前一些科技股的成长时点十分明确。比如对于通讯行业来说，3G牌照的发放就有很大的确定性。3G牌照最迟会在2007年发放。在3G牌照发放后，中兴通讯、ST新太、中创信测等通讯股将获得超常规的发展机会。可以预计，最迟一年半，此类股票的增长拐点就会出现。

　　与通讯行业类似的还有数字电视行业。由于有关方面已经承诺，北京奥运会将采用数字信号进行转播，因此可以预计，北京等城市有线电视的改造工程必将于2008年前基本完工。这意味着广电网络、歌华有线等公司的业绩，将因资费调整、新业务展开而获得大幅提升。

　　建仓良机 就在眼前

　　从中期来看，科技股具备了成为未来行情主角的条件。首先，A股市场向上趋势明确，科技股股价充分反映成长性的外部环境越来越好；其次，支撑牛市行情的基础不是超跌，而是成长。考虑到3G牌照发放、数字电视平移可能在明年完成，科技股行情最可能在2007年爆发，因此今年第四季是科技股最好的建仓期。

　　(本报记者)