2007年股市预测 结构性牛市是主旋律

　　结构性牛市将是2007年Ａ股市场行情发展主旋律，主要股指将迭创新高，全年再融资规模将达3900亿元上下，但上市公司股价结构性调整将更趋惨烈。

　　市场资金加速流入

　　2007年，随着股市牛市周期赚钱效应的进一步扩散、我国证券投资基金的专业能力将进一步被广大普通投资者认可，偏股型基金将继续保持较高的发行规模，有可能为股市提供3000亿元以上的增量资金；我国保险资金直接入市比例上限将很可能由5％提高到15％左右；ＱＦＩＩ将新增约50亿美元，为市场提高500亿元人民币左右的新增资金；券商对市场的资金供给将大大提高，券商集合理财等资产管理计划将会得到快速发展。券商融资业务将会间接为市场提供可观资金。

　　上市公司业绩将大幅增长

　　2006年上市公司业绩止降回升并不是短期现象，而是标志着我国上市公司业绩进入新的增长期，2007年我国上市公司业绩将大幅增长。

　　首先，我国上市公司结构发生重大变化将对我国上市公司业绩增长产生积极影响。其次，国际

能源原材料价格趋于下降。第三，上市公司经营管理效率将得到提高。另外，2007年内外资企业所得税并轨成为现实的可能性较大，按照并轨后25％的企业所得税税率估算，将直接为上市公司带来超过10％的净利润提升。并且，我国上市公司业绩将步入持续增长期，未来5至10年内上市公司业绩增速将要高于ＧＤＰ增速。

　　股市融资将现高峰

　　2006年Ａ股市场总融资额在2000亿元左右，但这仅是Ａ股市场大扩容的开端。

股票供给和需求能力的大幅提高为我国股市大扩容提供了现实条件，2007年我国股市将迎来融资高峰，将进入持续几年的大扩容时代。

　　2007年，我国Ａ股市场ＩＰＯ融资预计将可达2400亿元以上，增发（公开增发及非公开的定向增发）、配股和可转换债券及市场创新形式的再融资规模可达1500亿元左右，全年总融资额将在3900亿元以上。

　　结构性牛市是主旋律

　　2007年Ａ股市场行情仍有较大的发展空间，主要股指将继续迭创历史新高。考虑到上市公司业绩增长前景，如果2007年我国股市整体市盈率水平提高10％，市场整体上涨幅度将可达30％左右。

　　2007年股市将呈现剧烈的结构调整，主要蓝筹股将主导市场运行，推动市场继续上行，大部分绩差股、概念股将大幅下挫。部分大盘蓝筹股仍被低估，相当部分概念股、微利股和亏损股则显著高估的股价体系扭曲现象，2007年将发生根本改观。

　　我国股市正在迎来大盘蓝筹股时代。随着蓝筹股利润的持续大幅增长和估值水平进一步提高，市场整体必将继续向上运行。

　　·徐平生·