冯晓增叫卖“中资概念”民安首日高开30%

　　本报记者于晓娜香港报道

　　圣诞节前的最后一个交易日。

　　12月22日，民安控股(1389.HK)的挂牌给香港股市12月的IPO潮划了一个相当圆满的句号。

　　当日，民安控股高开2.45港元，较招股价1.88港元，涨幅高达30%。盘中最高2.6港元，涨幅已超38%。最终收于2.53港元，较招股价涨34.6%，全天成交14.23亿港元，成为当日港交所单日成交额第五大股票。

　　业内人士连呼：表现超过预期。

　　民安控股是次全球发行7亿股，其中10%在香港公开发售。由于认购火爆，全港公开发售部分超购539倍(冻结资金710亿港元)，最终实行回拨机制，公开发售部分占总发售股份的比例升至50%，即3.5亿股。

　　即便如此，3.5亿股对“为新股狂”的香港散户来说，仍显得僧多粥少。统计数据显示，散户认购一手(2000股)中签率为20%，认购125手(250000股，投47万港元)方可稳获一手。

　　中保集团董事长、中保国际董事长、民安控股董事长冯晓增、长江实业(0001.HK)副主席李泽钜等，均亲赴港交所参加挂牌仪式。

　　然而，即便是首日喜获高开，业内人士也多认为，对散户来说，民安控股不宜长持。

　　主要原因在于，民安控股旗下民安保险虽然已获得中国保监会的许可，可以中资保险公司身份参与内地市场———尤其是此前外资无法企及的领域，如汽车第三责任险、

公共交通责任险、商用及载客车辆责任险等———但是，民安终究是一家海外注册的保险公司，大举进军内地市场尚需时日。

　　“民安说到底还是一家香港公司，只是大股东(中保集团)是中资背景，对投资者来说，其‘中国概念’还不足以支撑短期业务发展以及股价表现。”一业内人士分析。

　　从业绩上看，2005年民安保险直接承保保费合计共10.97亿港元，其中75.9%来自香港业务，仅24.1%的贡献来自中国。

　　民安目前在香港的直接一般保险公司中，名列第四，占香港一般保险市场毛保费收入的3.5%。

　　国内市场始终是一个方向。

　　招股书中所称“扩展中国业务是公司的核心发展战略”，与22日冯晓增于挂牌之后所言不谋而合。冯称，民安今后发展的重点是内地，他相信内地保险市场的发展潜力相当巨大，而进入内地之后，民安的业绩表现“一定会有十分明显的改善”。

　　目前，民安控股保险产品包括车险、财险、责任险、洋面险及意外险和健康险等。但在国内，财险及车险两大块是其主要业务。

　　截至2006年6月30日，民安的内地业务满期保费净额达至5900万港元，综合成本率为88.1%，其中财险和车险分别占直接承保保费的60.3%和25.8%。

　　民安的潜在增长动力中，长实的确是至关重要的一环———在被问及民安今后的增长动力时，冯晓增表示，“长实的客户也会跟民安合作，民安未来一定会有很好的发展。”

　　民安控股股权结构

　　公众持有者25％

　　中保香港49.6％

　　中保国际3.7％

　　长江实业21.8％

　　资料来源：民安控股招股说明书

　　12月22日，民安控股在香港挂牌上市，公司捐赠100万港元予香港公益金，获得特别

股票代码1389.HK。图为民安控股主席冯晓增(左)与香港公益金代表。于晓娜摄