内外资企业所得税向25％看齐 两类公司受益

　　正在由十届全国人大常委会第二十五次会议审议的企业所得税法草案规定，内资、外资企业所得税在成本费用等扣除方面，将实行统一的企业实际发生的各项支出扣除政策。由于草案扩大了税前扣除标准，缩小了税基，企业的实际税负将明显低于25％的名义税率。

　　对此，分析人士认为，上市公司将面临苦乐不均的分化预期，因为目前部分上市公司实际税率有15%，因此，即使有5年的缓冲期，这也将降低此类企业利润增长预期，尤其是高新技术开发区内的传统产业上市公司则可能面临实际税负增长压力。

　　不过，两税合并将给以下两类上市公司带来较大的积极影响：一是目前实际税负达到33%的个股，此类个股主要体现在钢铁、酿酒、煤炭、造纸、有色金属等相关传统产业中。分析师认为，此类个股的净利润将因此同比增长15%以上。

　　二是所得税政策改革趋势带来的个股价值重估。因为从两税合并以及近期所透露的税收改革的方向以及会计准则的方向看，税收政策向科技、高新技术产业倾斜依然没有改变。也就是说，即使未来科技产业的所得税率提升至25%，但由于将享有更为优惠的国产设备抵扣、科研费用在税前扣除等税收政策，此类个股的盈利能力并不会受两税合并的影响，甚至会因为鼓励创新等税收政策的扶持而使业绩持续增长。