大唐发电：合理定位八九元

　　大唐发电（601991）今日起在上证所上市交易。公司总股本566284.9万股，今日可上市交易的是其首次公开发行5亿股新股中网上定价发行的21200万股，网下配售的9096.832万股锁定3个月；发行前老股东所持的194959.11万股锁定1年，197962.058万股（含向控股股东战略配售股份）锁定3年，H股143066.9万股。

　　★基本情况

　　该股此次发行价6.68元，发行后每股净资产3.76元；2005年每股收益0.457元，按发行后总股本摊薄后为0.42元，净资产收益率13.14％；2006年1-6月每股收益0.244元，按发行后总股本摊薄后为0.222元。保荐人（主承销商）为中银国际证券。

　　该公司主要从事电力和热力的生产，以火力发电为主。截至2006年6月底，公司管理装机容量达到15410兆瓦，权益装机容量达到12027兆瓦，是中国最大的独立发电公司之一。其总容量占京津唐电网总装机容量的48.94％，是京津唐电网最大的独立发电公司，除此之外公司还在山西、甘肃、云南等地拥有运营电厂，并在云南、浙江、重庆、江苏、广东、

　　★募资投向

　　1.大唐神头发电项目；2.大唐连城发电项目；3.大唐红河发电项目；4.投入大唐彭水发电项目；5.大唐托克托发电项目（三期）；6.大唐潮州发电项目。

　　★上市定位

　　该公司参股大秦铁路（601006）16742.90万股，大秦铁路上市后增值明显。

　　目前A股市场主要火电股市盈率都在16倍左右，该股的H股现价7.23港元，由此可以判断，该股的合理定位大约在8-9元。（利维东）

　　（金陵／编制）