别被疯牛的蹄子踩在脚下

　　近日发生的几个事件对笔者触动较大。一件事情是，前段时间大盘创新高的某日，笔者听信某个朋友推荐，冲动之下在当日收盘前5分钟追高买进某只股票。等到收盘之后冷静下来"做功课"时顿时觉得很不踏实。一来因为买入原因不详，甚至对该公司主营业务是做什么也不清楚。

　　二来该股票不是近期主流热点。因此当次日大盘在加息预期下大幅震荡调整时毫不手软地割掉。之后该股走势果然完全脱离大盘继续萎靡不振。

　　第二件事情，抛完该股的次日，加息预期落空，大盘重新发力。嘉实策略增长基金创下开放式基金有史以来首发新纪录，一天募集400亿元。散户投资者在基金销售柜台前排起了长龙，基金公司网上业务整体瘫痪。业内哗然之时，管理层开始警告投资风险。

　　事实上，市场的确存在过热的不理性行为。散户投资者一窝蜂抢购基金大多盲从，就算基金等机构投资者也难免产生冲动。笔者以为，牛市中体现出贪婪是人性弱点，保持一份恐惧的谨慎在当前牛市中十分必要。

　　首先，投资要明确自身可以承受多大风险，明确期望的收益率。今年以来连指数的涨幅都翻番，赚钱效应十分巨大。现在冲进去的普通老百姓固然后知后觉，但其期望的收益绝对不低，大多数人都是奔着这100%的收益率去的。很多人在投资之前想的都是能赚多少，很少有人先考虑这样的投资可能会亏损多少。这种只看到可能的收益而忽视同样可能的风险的做法，只能说明投资缺乏理性。对此，沃伦·巴菲特的建议是，"没有打算亏损50%的投资者不要买

　　其次，投资要投得明明白白，不能盲从。一位在银行工作的朋友，今年以来收益率超过200%。他的秘诀居然就是只买几家银行股，跌了就买入，涨了就卖出，波段操作加长期持有。因为本身在银行工作，日常的业务经营状况一清二楚，即使大盘调整，也丝毫不影响他对这些银行股的长期看好。

　　当然，这样的人不多。以最近的基金热销为例，投资者很多都是盲目的跟风所为。很多散户投资者告诉笔者，基金的价钱是1元钱，至于什么基金净值、基金份额的概念比较模糊。很多人也不清楚基金管理公司什么背景，管理团队以及基金经理业绩如何。大部分盲从的投资者买基金的原因，居然是家门口的银行在做推销。

　　很多散户平时购置一件家电或者买辆车都需要货比三家再三定夺，却不用3分钟考虑就做出投资的决定。试想，连彼得·林奇这样的投资大师，在买进超级理发(Su-perCuts)股票之前甚至还要花费一个下午时间坐在超级理发的店堂认真研读该公司的招股说明书，并且亲自感受该店理发服务才能定夺投资决定。相比之下，大部分散户投资人的投资决定是否做得太过草率和盲从？

　　老百姓牛市里投资容易"发烧"，因此，适当的"冷处理"一下十分有必要，三思而为，千万别被疯牛的蹄子踩在脚下。（张哲）