深交所“叫卖”中小企业板

　　“当前，中小企业上市融资迎来了重要机遇期。”12月14日，深圳证券交易所办公室副主任陈文权面对我省5家拟上市中小企业如是说。14日下午，河北证监局召集省内部分拟上市公司、保荐机构，与深交所进行了一场面对面的座谈，热议资本市场，共论上市融资。

　　■IPO新政带来新机遇

　　“今年证券市场比较健康稳定，市场深度、广度都有所提升，两市指数更屡创新高，加上国家IPO新政的推行，机遇难得，我省有条件的中小企业应该抓紧上市！”座谈会上，河北证监局局长高卫兵呼吁。

　　他所说的IPO新政，就是中国

证监会今年5月17日公布的《首次公开发行股票并上市管理办法》。该办法为企业境内上市制定了新的规则，不但取消了一年的上市辅导期，还取消了关联交易比例不得超过30%的规定，取消了首发前12个月内不得增资扩股的规定，取消了筹资额不得超过净资产2倍的数量限制。

　　“以前一家公司上市要耗上好几年，很多公司为此望而却步。如今上市程序简化，成本减少，时间也大大缩短了。”陈文权介绍，在深交所，符合条件、材料规范的企业，自申请到上市最快的只需100天。

　　企业上市还有许多“利好”消息———今年实施的新证券法和新公司法，为中小企业进入资本市场扫除了障碍；股权分置改革已基本完成，长期困扰资本市场的重大历史遗留问题和缺陷得以解决；取消了一些限制性规定，企业上市更加便捷；《上市公司股权激励管理办法》允许上市公司实行股权的激励机制……

　　这些新政策的实施，使中小企业纷纷争赶上市“快车”。今年5月恢复

　　IPO至今，深交所中小企业板已新增50家企业上市，而在这之前，深交所总共也就50家中小企业上市。同时，中小企业板的财富效应逐渐形成，二级市场也日趋活跃，关注、买卖、投资股票的人越来越多。

　　融资难，是中小企业发展到一定阶段普遍面临的难题。高卫兵认为，中小企业由于在市场中处于弱势状态，长期以来融资主要以银行贷款为主，直接融资不足，以中小企业板目前的活跃状态，我省有实力的中小企业更要加快上市步伐，赢得先机求发展。

　　截至目前，我省已有8家辅导备案的、2家辅导验收完毕的拟上市中小企业。

　　■深交所“抛绣球”

　　“我们做的中小企业板，就是为发行股本在1个亿以下的中小企业服务的。”座谈会上，深交所黄松琛博士不断提醒到会企业要抓住最佳机遇期抓紧上市。

　　据介绍，目前在深交所上市的中小企业已经超过百家。截至11月底，中小企业板总市值已经超过1600亿人民币。数据显示，目前深交所中小板上市市盈率在23-25倍，上市后的平均市盈率为35倍。

　　黄博士称，河北有不少上市资源，一直在深交所的密切关注中。交易所有专门负责河北市场的人员，也不断对河北的中小企业上市进行宣传、辅导。下一步，深交所将进一步强化和探讨与河北的合作机制，为河北中小企业的上市提供服务。

　　对深交所抛出的“绣球”，座谈会上，河冶科技负责人表示将在明年上半年完成上市工作，金源化工表示将在明年上半年上报材料，而四海发展则表示该公司早在2005年就完成了辅导验收，IPO重启后，初步计划明年加快申报上市。

　　一直关注河北资本市场的广发证券河北总部投资银行部总经理助理赵新征指出，虽然近年来河北省发展和利用资本市场效果显著，但是与广东、江浙等地相比，我省资本运营氛围仍不够浓厚，部分中小企业缺乏资本运营意识，觉得“现在日子还不错”，有“闷声发大财”想法，仍在上不上市问题上举棋不定，这种旧观念亟待转变。

　　■境内上市PK境外上市

　　如果选择了上市一途，是在境外上市，还是在境内上市？

　　“深交所并不排斥境外上市。但随着股权分置改革的完成，我们与国际市场最大的区别和障碍被扫清，中小企业在国内上市成本低，有本土化优势。”陈文权说。

　　IPO重启后，A股发行上市步伐明显加快。与会人士分析，随着今年各项政策的变化，加上中小企业资金量相对较少等特点，A股上市的优势将越来越明显：境内上市发行价格高，是大部分境外市场的23倍；境内上市成本低，目前境内中小企业板发行成本占筹资额的比例平均约为6%，基本上是境外主要市场发行成本的1/3。此外，境内中小企业板的维持上市费用每年平均约为100万元人民币。企业在境外上市的维持成本约为境内中小企业板的36倍；境内上市有流动性高和再融资的优势；中小企业境内上市，还可以通过本土化的优势带来品牌效应与宣传效应，亦可有效规避境外上市面临的诸多法律风险。

　　基于上述原因，与会代表认为，如果是融资需求量特别大的超大型企业或主要业务在海外市场的企业，可以选择境外上市；对于一般企业而言，A股上市才是更好的选择。而对于高速发展的创业型中小企业来说，深交所中小企业板则是不错的选择。

　　□本报记者 王巍

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　　■A股：正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。

　　■IPO：IPO就是initialpublicofferings(首次公开发行股票)。