牢抓主流股，不要随意调船头

　　瞬息之间，于12月14日，上证指数终于突破2001年以来长久未变的制高点，刷新了历史纪录。尽管今时的指数点位和当年已无太强的可比性，但这毕竟是标志性的事件，在大众的眼里，多头已将熊市正式终结，从此踏上新的征程。

　　胜利大逃亡？

　　在攻克历史高点前夕，市场并非波澜未兴。我们注意到，在更早一周，市场曾出现大幅振荡，上证指数冲击2200点之后遭到空头的狙击，多头一度退守至2090点一线，正是在这一周，市场成交金额爆出历史天量———毫无疑问，有一批数额颇为庞大的资金已因为种种原因翻空离场。

　　面对12月8日的长阴线，空头或许正为胜利大逃亡而庆祝。然而，仅仅是次一交易日，多头就尽收失地，以强悍的姿态迅速承接了做空力量并再度强攻。笔者反复强调过，对市场产生影响的因素有方方面面，其中最为直接的是资金面。和以往不同，本来应是资金最紧张的时节，在今年却成为有史以来资金最充沛的阶段；而随着各类资金的加盟，资金大规模增长的趋势还在延续中，且大规模的

股票扩容一时还没那么快到来，因此，资金推动的作用在近段行情中还会不断得到体现。

　　高处不畏寒

　　上周还有个值得注意的现象，就是在指数再上台阶的过程中，成交量有萎缩迹象。这表明空头已不敢妄动；而持仓者信心更强、普遍惜售，致使出现上涨缩量现象。

　　再来看市场发生了哪些变化。根据统计，从今年6月至10月，上涨居前的行业板块（算术平均）是

房地产、社会服务、建筑、金融保险、批发和零售贸易，涨幅由17.58％至6.52％不等；采掘和电力、煤气及水的生产和供应板块分别下跌6.66％和2.81％；此外，交通运输仓储、农林牧渔板块涨幅约2％。

　　11月以来金融保险和房地产板块强者恒强，涨幅位居前两名，分别为32.85％和22％；新崛起的有采掘、交通运输仓储、农林牧渔、电力、煤气及水的生产和供应等板块，涨幅居第三至第六名。

　　从这种变化来看，新增资金“高处不畏寒”，仍在积极建仓、增仓，主要从两个方面着手：一是继续做多房地产、金融这两大主流板块；二是寻找和参与一些低估或相对低估的板块和品种。如果沿着这样的趋向看下一阶段，一直落后于市场的传播与文化、信息技术板块应该也有一定机会，本周已有迹象显现部分科网、软件股得到资金青睐。

　　主攻“强”与“精”

　　现在的行情，与其说是在进行个股价值挖掘，不如说是在强化企业价值，因为显然不是所有的品种都获得了一样的机会，机构主攻的主要是“强”和“精”两类企业，或者是行业龙头（包括细分行业龙头），或者是特色的、垄断性的、成长性高的企业———即使这些品种已享受一定溢价，也仍是首要选择，而不会因股价的“优势”而选择劣质股。相信随着行情的深入，这种分化会进一步显现出来，在此也建议投资者牢抓主流，不要随便乱调船头。

　　笔者还是看好奥运、3G和中大盘封闭基金板块。封闭基金在这种特定环境下有特定的优势———资金规模不受冲击，以持仓为主，且持仓品种基本为优质股，后来者大多在这些品种上建仓、增仓，于是难得地成为了“坐轿者”。

　　(广州

证券袁季)

　　(观宇/编制)