受益于医改推进等政策扶持的预期医药股拐点或将形成

　　我们认为，基于国家政策大力扶持等预期，医药行业在2007年有望走出低谷出现拐点。

　　2007年将触底反弹

　　我们对2007年医药行业可能转好的预测，主要基于以下三方面原因：

　　首先，国家政策大力支持。“十一五”规划明确提出要提高人民群众健康水平；政府也做出承诺，将加大对医疗保健的投入。我们认为，要提高人民群众健康水平，除了发展医疗保健体系之外，医药制造业、医药流通业的发展也是必不可缺的。

　　其次，热点有望带动行业好转。2007年，我国宏观经济将继续保持较快的发展势头，医药行业将从中受益。一些子行业目前已经开始加速发展，而行业整合也将再次成为市场热点。我们认为，局部热点有望带动医药行业整体出现好转。

　　第三，QFII大幅增持。对上市公司三季报统计显示，QFII出现在180家A股公司的前十大流通股东之中，其中，增持医药公司数量最多，达到11家，医药股成为“新宠”。我们认为，QFII选择医药A股进行投资的主要原因在于看好我国医药行业未来良好的发展趋势。

　　子行业有望加速发展

　　OTC市场将保持较快发展。我们认为，在未来数年中，OTC市场将继续保持较快的发展速度。首先，打击医药流通领域商业贿赂力度加大，处方药在

　　原料药出口增长迅速。2006年1－8月，我国化学原料药制造业销售收入和销售利润分别增长了15.62%和14.08%，是2006年整个医药行业中表现最好的子行业之一。更值得一提的是，原料药制造业1－8月累计出口交货值达到了195.71亿元，同比增长21.40%。我们认为，随着原料药生产企业研发能力的增强，以及通过国际认证数量的增多，我国原料药将在国际市场上占据更大份额。

　　（中原