没有喜悦和疯狂的历史新高

　　改写新高·市场观察

　　股指在轻描淡写中，在众人的彷徨犹豫中，缩量站上了历史最高。没有喜悦，也没有疯狂，甚至还带点苦涩。八月以来，能超越股指涨幅的投资人估计不多，权重股带来的指数失真，使指数分析一定程度上失去了意义。盲目的依从股指的涨跌去决定操作策略，可能会走进新的误区。历史新高实现了，前面的目标是什么呢？我们该如何认识目前的市场环境？

　　还是先来看一下宏观方面的一些因素吧。一方面，资金的流动性泛滥，这是股市得以乱涨的原因之一。相比于亚洲金融风暴发生之前，居民的储蓄率在GDP中的占比提高了10个百分点，出现了基金被狂热抢购的罕见现象。人民币的升值不断，使整个中国的资产处于一种赤裸裸的抢购风潮中。另一方面，我们看到中央政府调控的努力在不断持续。从连续的存款准备金率的上调，加息和央行票据等多种调控手段的兼施，在一定程度上减缓了经济的过热带来的通胀压力。而新股的疯狂发行，也在股市中鲸吞着巨量的资金，释放着流动性过剩带来的压力。然而，粮油价格近期的快速上涨，使中央不得不动用行政命令手段来平抑价格。通胀和人民币升值的双重压力，中国的宏观调控在新一年即将到来之时，可能会使用加息等更严厉的调控措施，来进一步达到目的。

　　回头看看盘面的一些新现象。贵州茅台的连续上行，獐子岛的重新崛起，金发科技的连绵不绝的阳线，所有这些，已经不能简单归结为价值投资，泡沫已经在不知不觉中产生。洪都航空在半年时间内，股价跌去了一半；登海种业业绩大幅下滑带来的连续跳水，如此种种，让我们再度想起前些天新华社的警示社论。

　　在没有喜悦和疯狂的历史新高面前，虽然看似很平静，但客观上已经造就了风险的不断积累。一天几百亿的基金申购的从众行为，定然不会再赚得盘满钵满。而脱缰的野马，在12道枷锁出现之前，依然可能勇往直前。是否宁愿被摔死也要跟随烈马去领略山顶的无限风光，便是仁者见仁智者见智了。

　　网友 碧海悠悠