2250点股市翻开新篇章

　　昨天2250点历史新纪录诞生了

　　2006年12月14日，我们见证了中国证券史上的辉煌一刻。13：40分，上证指数瞬间冲上2245.55，刷新了中国股市创立16年以来的历史最高，阔别了5年的2245点大顶终于被掀开。

　　历史

　　昔日高点黑幕疯狂上演

　　现年56岁的股民老陈看着指数创出新高，心中却一点也激动不起来，因为他心头压着永远的痛———当年用20多元买的英豪科教，现在已经告别了主板，而当时买进的动机就是相信了它每股收益0.88元的神话，而目前在三板上股价还不到0.3元，真的是血本无归。

　　让时间再度定格在2001年6月14日，在这个至今仍令股民无限遐想的日子，沪指创出历史最高点2245点，铸就中国股市有史以来的“颠峰”。

　　源自1999年“5·19”排山倒海似的牛市，前所未有。这波由网络科技股引领的行情，无论在持续时间上，还是在个股涨幅上都到了近乎疯狂的地步。从1047点附近起步，历经两年，创出历史最高点2245点，指数最大涨幅高达114%。但是，伴随着股指的创新高，股市中的新鲜事越来越多。

　　其一，庄股发生连环跳水。从年初开始，几乎每隔一个月，就会有庄股变着花样的跳水，并伴随着令人惊心的名字传来。这些跳水庄股的共同特点，首先就是涨幅太高。比如中科创业等等

股票；其次，是业绩造假；银广夏一头扎下，开出十五个跌停板，投资者损失惨重；第三，是由于机构重仓，集中持股。无论中科创业、银广夏、亿安科技，还是数码测绘，都是机构重仓股票。

　　其二，管理层痛下狠心，开始中国股市有史以来第一个最具技术性的“监管年”，郑百文、亿安科技、春都Ａ……一份份的调

　　查材料，公开发布；监管之剑，寒光闪烁。

　　其三，人大证券法检查小组发表报告，认为证券市场黑幕重重，要求加大监管。政府正面介入证券市场，这无疑是一个严峻的信号。其后，央行专门会同公安部设立了金融监管局，以加强对市场机构的监管。

　　其四，是“赌场论”以及“千点论”的大讨论。先是春节过后的“五教授”声讨“赌场论”，然后是“海龟派”与“土鳖派”打嘴仗，炒作“千点论”，甚至有人提出，中国股市必须“推倒重来”。

　　其五，也是对市场最直接的影响，是国有股以市场发行价格按比例减持。于是，各路资金夺路而逃。各大机构纷纷“爆仓”，大熊市来临。所有的人都想到股市要回调，但人们当时还难以料到，此后的回调会这么深，力度会这么大。

　　现状

　　今非昔比迎来花样年华

　　王女士看着指数创新高，心情也乐开了花。虽然她的一只股票跟老陈几乎同一时期买进，但境遇却是天壤之别，原来她买的是深万科，现在已经更名万科，当时14元买进，还套了两年多，但从去年起就开始翻身，到现在已经翻了四倍。

　　如今市场突破的2245点与历史上的2245点不可同日而语。种种迹象表明，新的2245点是中国股市“黄金十年”的新起点。如今，中国股市已经发生翻天覆地的变化，经过4年多熊市的洗礼，市场泡沫已被基本挤干；而股权分置改革，更是割除了困扰市场的毒瘤，全流通使得各类股东的利益趋于一致；人民币的持续升值更是推动大牛市向纵深发展的基石。近几年来机构迅速壮大，基金、QFII、社保、保险等主力快速扩编，在稳定市场、推动创新方面发挥了巨大的作用，加上投资大门的打开，国际巨资纷纷抢滩中国股市，造就了这一轮波澜壮阔刷新历史新高的大牛市。

　　当前的牛市还只是一个“指数型牛市”。虽然股指在节节上升，并终于突破历史高点2245.44点，但依然有众多投资者赚了指数没赚钱，甚至还亏了钱。有的股票的股价基本上还处在1500点附近的水平，有的股票价格甚至还在1000点以下的水平。这种“二八现象”是股市理性上涨的一种表现，相反如果在当前的行情中形成一种鸡犬升天的普涨局面，那倒是真的不理性了。这就要求投资者及时转变观念，更新投资理念，与时俱进，才不至于被市场抛弃。

　　未来

　　伟大时代正在揭开序幕

　　老股民张大爷有生以来经历了太多的磨难，对市场的大起大落见惯不惊，问起他的投资收益，他笑呵呵地说，到现在已经把亏损填完了。当年在历史高点附近买的一汽夏利虽然曾经大涨近一倍，但他一直没卖，现在相比当时的买价略有盈利。张大爷觉得，现在汽车卖得那么火，儿子开的就是一汽夏利生产的汽车，今后汽车股一定会有大戏。

　　招商证券指出，一个大国经济的繁荣必然伴随着资本市场的快速发展与高度繁荣，而资本市场的发展将为本国经济增长带来额外的动力。美国如此，日本如此，中国必然也是如此。在股权分置改革这一划时代事件基本完成之后，A股市场终于按其应有的发展轨迹进入大扩容阶段。在半年时间里A股市场完成了50家公司总额1170亿元的IPO，扩容速度远超最初预期。随着中国银行、工商银行等大型国企股的陆续登陆，A股市场总市值规模已经从半年前的4万多亿快速膨胀到目前接近7万亿的水平，资本化率从20%迅速上升到35%左右。目前的创新高，这仍只是一个伟大时代的序幕。预计未来几年之后A股市场的市值规模将以更加惊人的速度膨胀。

　　据分析人士测算，由于指数的虚增，如今的2245点实际上只相当于过去的1800点。中信证券认为，按照目前市场分析师对沪深300指数2007年24%的增速，在市场氛围偏好的情况下，沪深300指数估值有进一步提升的空间，达到22-24倍的水平，保守估计近期内上证指数有望达到2400点。中原证券更是大胆提出，2007年A股市场仍存在巨大投资机会，预计上证综指最高点有望触及2800点。

　　对策

　　新高之后三大应对策略

　　良好的经济发展势头和上市公司业绩的高速成长，加上资金的流动性过剩创造出市场许多机会。虽然牛市不言顶，但我们依然要提醒投资者，对于涨幅较大而估值水平开始超出合理范围的个股不要轻易追高。在创出新高后，北京首放提出三点建议：

　　第一，大牛市强悍的惯性可能会超出市场预期，股指短期上冲2300点、2350点以上的可能性极大，短期大盘仍将向上拓展历史新高，在深圳股指尚没有创出历史新高，短期操作上仍以稳健选股作多为主。

　　第二，创历史新高并不等于个股会鸡犬升天式上涨，个股分化仍将是短期内投资者在新高背景下，仍然要面对的首要问题。只有选准个股热点和板块轮动中的启动节奏，才能跑赢短期大盘。

　　第三，具体到实战操作层面，事实上股指创不创新高无关紧要，赢利的关键选准个股操作，当前可重点关注三类潜力品种：一是金融、地产为首的一线权重股：在蓄势之后短期有望再度上攻能力，短线操作上应逢低吸纳，不宜追高；二是汽车、煤炭、酒类为代表的二、三线绩优蓝筹股：煤炭属于低市盈率蓝筹，汽车属于补涨性质，酒类上涨有业绩增长预期支撑；三是2至4元低价滞涨股：尤其是其中的非亏损股、扭亏股等，一旦得到资金青睐，极容易出现涨停攻势。 海明