新高后需要清醒

　　中长期来看，在人民币持续升值、市场流动性和资金供给依然充裕的情况下，A股市场已经步入一轮大的牛市，而这个牛市将能延续数年。

　　但投资者需要清醒的是，我国还是一个新兴转轨、不成熟的市场。股市在站上历史高点之后，股指下一步走势的思考才更具实际意义。

　　“在股指快速上涨的背后，是投资者‘赚了股指不赚钱’的尴尬。”财经观察侯宁说，与此同时，基金等机构投资者的重仓也说明股市流动性已极度减弱，“整个市场的风险正在加速提升”。

　　“如果市场能在更为健康和理性的氛围中运行，相信沪深股市的历史新高纪录会不断被改写。”业内人士称。

　　信诚基金认为，A股已从价值明显低估演变成估值相对缺乏优势，这时牛市的推进除了基本面的持续向好外，还需要估值扩张的支持，而近期一些二线蓝筹和成长股的持续走强，正是试探性估值扩张的表现。

　　这个时段，投资者面临着向上踏空和向下套牢的双向风险，在以控制仓位和有效配置两种方式尽量规避向下风险的同时，放眼长期寻找一些结构性的机遇是较好的选择。