未来十年：A股将缩小与世界股市的差距

　　“过去十多年中，中国股市与经济发展是背离的。但随着一场深刻的制度变革的完成，未来十年中，中国将把过去滞后于世界股市的差距重新找回，而支撑这种上涨的就是GDP的增长。值得注意的是，股市将领先于GDP的上涨而上涨。”上海睿信投资公司董事长李振宁对早报记者说。万国测评董事长张长虹告诉早报记者，昨天的2245点与5年前有很大不同。5年前，市场充满了泡沫与投机，平均股价15元以上，平均市盈率在50倍以上，尤其是股权分置成为一种制度性障碍；而目前的市场不仅解决了股权分置问题，且平均股价只有不到6元，相对来说健康得多。

　　“这次的股指主要是由大量蓝筹股堆砌起来的，更多的二线蓝筹股和三线

股票都未启动。下一步，市场会以慢牛姿态一波一波地启动，通过热点轮换、新板块新资源的发掘以及不同类型的资金进场来维持市场的牛市。”张长虹说。

　　武汉新兰德研究部主管余凯表示，股市正处于“指数型牛市”之中，即先依靠大盘股拉升股指，再拉升市场估值，调动市场人气。前期的“二八现象”正是“指数型牛市”的体现，其背后反映的是股指期货这一推动力量。

　　“由于股指期货需要做空的动能，而做空又要求股指必须高估，达到一个偏离价值的价格区间，由此做空才具有空间。从国外市场的经验看，一般股指期货很难做多，因为很难把指数打下来；但高估则相对比较容易，只要资金充裕就可以达到目的。这是在未来一段时间内股价仍将持续攀升的结构动因。”余凯这样解释“股指期货推出之日即这波行情见顶之时”的观点。

　　他同时认为，当下市场所面临的“流动性过剩”也是推动股指不断前行的重要因素，这在央行不断提高利率的情形中可见端倪，意味着大量需要出路的资金投向股市，成为支撑股市向上的基础。

早报记者 陈其珏 订阅东方早报请登陆东方早报网站或拨打 962288 或 8008208696；优惠多多、实惠多多、资讯多多。

订阅东方早报请登陆东方早报网站或拨打8008208696；优惠多多、实惠多多、资讯多多。