何仁春大手揽资源 “湖南有色”造系成型

　　近日，湖南有色金属控股集团有限公司（简称“湖南有色”）与郴州市签订协议，在5年内投入20亿元合作开发有色金属资源，建设全国最大的有色金属及矿产品交易市场和矿产品物流中心，规划组建一个白银集团。

　　湖南有色董事长何仁春告诉记者。“这是目前国内区域资源开发的探索。”

　　2006年，湖南有色以“特种兵”的速度香港上市，并进行国内外并购。截止12月初，湖南有色坐拥三间上市公司，湖南有色（2626.HK）、株冶火炬（600961.SH）、中钨高新（000657.SZ），年收入将超过200亿，“湖南有色系”渐趋成型。

　　香港上市纪录

　　2004年，湖南省将原央企下放到地方的7企1院（7+1），以产权为纽带组建湖南有色金属产业的“

航空母舰”----湖南有色。

　　舰长由并无任何“背景”的何仁春担任。“资本运作、资源控制”，何仁春抛出一年内在香港上市的骇人思路。

　　2005年9月，湖南有色以经过评估确认的股权和资产20．9126亿元作为出资，与另外4家公司共同发起成立了湖南有色金属股份有限公司（简称“湖南有色股份”），申请赴港上市。

　　“湖南有色股份的上市，遇到了国企海外上市的几乎所有困难，具体来说，有1000多个。”同时兼任湖南有色股份董事长的何仁春，至今百感交集。

　　今年3月31日，湖南有色股份终于在香港成功上市，募资21亿港币。“湖南有色的香港上市，创下多项纪录，带动了全球有色金属板块的上扬。”中银国际亚洲公司经理谢皓见证了其时的过程。

　　“为什么基金抢着买湖南有色的

股票呢？”何仁春笑咪咪地说，“因为我们讲了两个故事，一个是钨的资源故事，一个是从勘探、采选、冶炼、加工、到科研设计的一体化产业链整合的故事。”

　　“疯狂”扩张的危与机

　　

　　“没有钨，就没有现代工业”。我国钨的储量、产量、贸易量和消费量均居世界首位，但由于行业集中度过低，中国钨业没能像“欧佩克”那样，牢牢掌控世界钨产品（以钨为主要原料的硬质合金，在现代工业广泛应用）的价格。

　　2006年6月，湖南有色出资1．85亿元收购了上市公司中钨高新27．78％的股权，并出资4亿元增资扩股组建新的自贡硬质合金有限公司，控制其80％的股权。于是，湖南有色股份直接和间接持有中钨高新35．27％（股改后）的股权，是为第一大股东。

　　由此，何仁春掌舵的湖南有色，拥有钨资源的储量占全球的超过20%，掌握全球钨资源的定价权；公司也完成了中国第一大和第二大硬质合金集团的整合，成为世界上以产量计最大的硬质合金生产商。

　　“湖南有色承诺在2007年年底之前，通过定向增发等方式将其拥有的硬质合金等相关业务和资产注入中钨高新。我们认为中钨高新重组完成后，公司的每股收益将会达到0.80--0.90元左右。”招商

证券有色金属研究员张镭十分看好目前还未盈利的中钨高新前景。

　　中钨高新占据钨及其下游产品硬质合金国内头把交椅，而湖南有色旗下另一家绩优公司株冶火炬，也通过定向（大股东）增发成为国内最大规模的铅锌综合冶炼企业。

　　长期以来，株冶火炬以锌冶炼为主，而株冶集团（湖南有色控股子公司）以铅冶炼及综合回收稀有贵重金属为主。2006年8月完成这次非公开发行后，株冶将拥有32万吨锌和10万吨铅的年生产能力，拥有一体化的铅锌产品冶炼、加工及销售系统，并且是国内铅、锌、银均在伦敦金属交易所注册的惟一企业。

　　10月，湖南有色股份又以大约2360万美元，成为澳大利亚上市勘探公司堪帕斯持股10%的第二大股东，双方一起开发全球目前已探明而尚未开发的最大的有色多金属矿。

　　对于湖南有色的迅猛扩张，一知名投行人士认为，何仁春的追求已经超越了自身的实力，“如果控制不力，将是十分危险的。”

　　何仁春的解释是，“不过对于资金来说，不会出现外界担心的问题。因为，香港上市募集的资金还有，另外，各大银行对我们提供的授信也很多，更重要的是我们的资产负债率很低，还不到40％。”

稿源：21世纪经济报道 作者：夏晓柏