公司快讯：广深铁路应能高溢价

　　下周三发行A股，年底前在上证所挂牌

　　新快报讯（记者 吴谭）内地惟一同时在香港和纽约上市的铁路公司———广深铁路股份有限公司回归A股市场的速度非常快，本周一公司刚获准发行A股，昨日就发布了招股说明书，开始向机构投资者询价，下周三正式进行网下网上的发行，年底前在上证所挂牌。

　　招股说明书显示，广深铁路本次公开发行将不超过27.5亿股，占发行后总股本的38.81％，募集资金将主要用于收购广坪段铁路。虽然广深铁路预计发行摊薄后的每股收益仅为0.089元（2006年度），但有大秦铁路（601006）“珠玉”在前，加上拟收购资产非常有增长潜力，一些内地机构投资者表示，可以给予该股相对高的溢价。如参考其H股定价，市盈率将在43倍左右。

　　★当前情况

　　资料显示，广深铁路现营运里程152公里，穿越广东省经济高速增长的珠江三角洲，连接京广、京九、广茂、平南、平盐和香港九广铁路，是华南地区交通网络的重要组成部分，为内陆通往香港的唯一铁路通道。广深铁路位于经济发达的珠三角地区，是我国列车运行速度最快、效益最好的铁路运输企业之一，其每营业里程的客、货运收入均处于国内铁路行业的领先水平。但近几年公司业绩起伏不大。2005年度，广深铁路净利润为6.134亿元，今年上半年净利润为3.61亿元，同比增11.3％。

　　★收购计划

　　“收购广坪段铁路后，广深铁路的业绩将会出现快速增长。”一位基金公司的研究员表示。据分析，广坪段铁路位于京广线的最南端，经广深铁路

东莞站与京九铁路相连，收购完成后，广深铁路的营运里程将扩展至481.2公里，经营规模及客货运输空间会显著扩张，客货运输服务的吸引范围覆盖广东全境、湖南、

福建及中国西南地区等范围，极大地提升广深铁路综合竞争力和整体规模效应。

　　更重要的是，广深铁路已获得

铁道部授权，在收购广坪段铁路后可将其客货运费上调20％至50％；同时，广坪线原有需要上缴所有款项的收费机制，也将改为收益保留在广深铁路之内。完成资产收购后，广坪线所得税率也将由33％下调至15％，税务开支的减少实际上增厚了公司的收益。

　　★盈利预期

　　“假设广坪线在2007年初完成收购，估计收购首年可为广深铁路带来8.57亿元的额外盈利贡献，相当于2007年盈利提升接近95％。”国泰君安分析师林志远表示。

　　广深铁路昨日H股价格微跌0.7％左右，至截稿前报3.88港元。

　　（金陵／编制）