精彩推荐：散户作好退出准备

　　■易宪容

　　面对天价伴随天量的市场，中小投资者己作好退出市场的准备吗？但愿绝大多数中小投资者不要步上5年前的旧辙！

　　从12月份这个星期起，国内股市出现前所未有的繁荣，成交纪录一天又一天刷新，从星期一(12月4日)的两市成交额的548亿元，星期二成交额840亿元，再到星期三成交额957亿元。而12月6日沪综指也摸到近2200点。

　　有人说，这是天价伴随着天量。因为他们认为，从国际国内市场的经济形势来看，A股市场仍然有估值提升空间。即目前国内经济形势一片大好，而且国内外汇储备快速增长、央行基础货币投放增加、银行体系的低利率水平及国内外流动性过剩，都是A股上涨的理由。也就是说，无论是证券公司的分析员，还是各基金经理及其他机构投资者，都一致明确地向市场表示，国内股市才刚刚进入“十年牛市”，投资者抓紧时间进入，否则就会进入市场的大好机会了。

　　但是整个市场通盘上涨，而且在机构投资者左右下，一个板块又一个板块的轮翻上涨，那情况就不同了。因为，从长期持有来看，优质的上市公司的收益总是会跑赢大市的，但那些靠炒作上去的公司情况是否如此，中小投资者可以以前几年国内股市发生的事情引以为戒。

　　还有，中小投资者也应该看到，尽管不断地有新鲜血液流入，但是这个市场与真正规范健康的市场还会有不少距离。这不仅表现在政府监管部门对市场介入仍然很深，而且表现为国内股市炒作文化盛行。在这个以机构投资者为主导的市场，机构投资者们在制造一波又一波的概念、一组又一组的题材、一个又一个的板块，如果中小投资者跟风而上，机构投资者完全可能利用其市场信息优势、市场资金持有优势及其对金融市场知识的优势不停地操纵市场，让整个股市炒上天，但最后接盘者是中小投资者。

　　买者自负是股市中的一个基本原则。如果投资者在进入市场时，这些问题没有弄清楚，而是盲目听信他人贸然地进入市场购买这样的

　　(作者系中国社科院金融研究所研究员)

　　（金陵／编制）