“基建国家队”昨起全球招股

　　内地首家整体上市的大型基建企业———中国交通建设股份有限公司（下称中交股份，1800.HK)昨天在港展开公开招股。

　　中交股份本次上市计划全球发售35亿股H股，国际配售占95%，余下5%公开发售，每股发售价3.4-4.6港元，集资额介于119亿-161亿港元区间。中交股份将于6日截止认购，预计15日在联交所主板挂牌交易，美林、瑞银及中银国际为其上市保荐人。

　　一位接近承销团的基金经理告诉上海东方早报记者，截至周四，中交股份国际配售部分在路演过程中已获得逾20倍超额认购。

　　以基建“国家队”身份出战香港IPO的中交股份，此次上市依然吸引了大批全球富豪。根据招股书，中国人寿集团、香港富豪郑裕彤、新加坡政府投资公司（GIC）将作为策略投资者入股中交股份，这三家公司将分别以发行价认购价值6.5亿港元的中交股份H股。此外，此前有市场消息称，沙特阿拉伯王子阿尔瓦利德有意出资53.68亿港元，以个人投资者身份认购约11.67亿股中交股份，而港报则报道，李嘉诚和恒基地产主席李兆基也有意参与认购。

　　迄今，香港股市鲜见内地基建股。一基金经理认为，作为防御品种，中交股份比机场、码头股更值得中长期持有，因为中交股份可以在十年内分享内地经济的成长，而机场、码头股票则具有很强的行业周期性。

　　但基金经理们同时认为，中交股份的盈利能力尚需提高，2005年底该公司实现毛利81.55亿元，税后净利润却低至29.7亿元。

　　对此，中交股份董事长周纪昌在周四的上市推介会上表示，虽然公司基建业务的利润率较国际水平低，但已属国内最高。据周纪昌介绍，该公司于2005年开始进入铁路业务，目前已取得约90亿元人民币合约，相信基建业务利润率将可进一步改善。

　　公开资料显示，中交股份的母集团为中国交通建设集团，于2005年底由原中国港湾建设（集团）总公司、原中国路桥（集团）总公司合并而成。目前，受益于上述血缘关系，中交股份旗下拥有振华港机（600320）、路桥建设（600263）两家A股上市公司，中交股份如何实现A股上市颇受关注。

　　事实上，中交股份是继工商银行之后，计划第二只A+H同步上市的重磅股，但由于技术原因发行A股搁浅。据了解，该公司目前尚未向证监会提交发行A股申请，但计划最迟于2008年发行不超过35亿股A股。

　　分析师表示，综合来看，中交股份有三种选择，一是直接发A股，母公司、子公司同时上市；二是将旗下两家或一家上市子公司私有化；三是以换股吸收合并形式整合子公司，如上港集团整合上港集箱后同时实现母公司上市。